核心结论：传统造纸主业弱复苏，光模块+竹浆技改为两大核心弹性点；短期靠题材驱动、高波动，中期看产能落地与业绩兑现，高估值+强博弈是当前最大特征。
一、基本面：传统主业承压，新业务成看点
1. 核心财务（2025年报/2026一季报）
- 2025年：营收24.19亿（-6.98%），归母净利5468.42万（-35.48%），扣非净利仅1357.93万，非经常性损益占比75%（理财+补助），主业造