核心逻辑：AI光互连核心受益者，全球光器件市占率第一（11.7%），独家为英伟达CPO交换机提供光纤阵列单元（FAU），800G/1.6T光引擎已规模量产。
最新业绩：2026年Q1营收13.30亿元（+40.8%），归母净利4.92亿元（+45.8%）。2025年全年营收51.63亿元（+58.8%），净利20.17亿元（+50.2%）。
关键风险：前五大客户占比超90%（最大客户Fabrinet占64%）；毛利率下滑；经营现金流Q1同比-38%；海外收入超70%面临汇率扰动。
一句话：AI光学时代的“卖铲人”，但客户集中与盈利质量警报未消。