核心结论：内容仅为产业链个人分析，不构成投资建议

一、核心总判断

1. AI投资迈入业绩验证阶段，市场资金全面向AI硬件链集中，电力、绿电仅为算力配套要素，无独立主线行情。
2. 光通信、AI高速PCB/ABF载板、算力芯片、企业级存储、先进封测、液冷，为Q2机构共识最强、业绩验证最充分的六大核心赛道。
3. 资金持仓与业绩分化：公募AI持仓硬件占比升至68%、软件降至32%；硬件一季报归