中国长城是国产自主算力核心标的，深度受益信创替代红利。技术端，公司完成鸿蒙系统多终端适配，在国产PC、服务器领域加速生态兼容落地，适配进度处于行业前列；基本面，公司背靠中国电子，订单覆盖政企核心领域，随着政务市场国产替换推进，订单能见度持续提升；政策端，信创+国产替代政策持续加码，政企端强制替换空间广阔，公司作为硬件核心厂商，业绩弹性将持续释放。