基本面稳健过渡。2025年营收100.45亿基本持平，虽国内主业短期承压，但降本增效成果显著。更亮眼的是海外收入近乎翻倍，出海逻辑强势兑现，叠加30%的稳定分红，安全垫充足。

题材面纯正硬核。深度绑定“川藏铁路+雅下水利”等国家万亿级西部重磅工程，同时“一带一路”海外订单呈爆发态势，内外需求共振预期极强。

技术面长期蛰伏底部，目前在4.8元附近缩量震荡筑底。

研股观点：典型的长线基建防御标的。向下空间极其有限，适合左侧耐心潜伏，坐等国家级重点工程落地带来的估值修复双击。