一、戴帽原因

2026年4月22日，南京化纤（ 600889 ）披露2025年经审计数据，扣除后营业收入2.64亿元、归母净利润 -9994.22万元，触及上交所《股票上市规则》第 9.3.2 条 “净利润为负且扣除后营收低于3亿元” 规定，股票自4月24日起被实施退市风险警示，简称变更为 *ST京化。

二、核心基础信息

公司概况：1964年成立，1996年上交所上市，主营粘胶短纤、莱赛尔纤维、PET结构芯材等化纤及新材料产品，老牌国有化纤生产企业。

股东背景：南京市国资委控股，股份占比：29.67%，股份无质押。

市值与股价：截至2026年4月22日收盘，股价15.90元/股，总市值约88.7亿元，股价低位运行。

核心财务数据（2025年经审计）：营业总收入3.01亿元；归母净利润 -9994.22万元；总资产约23.5亿元；总负债约11.3亿元；归母权益约12.2亿元；资产负债率约48.09%；净利率大幅为负。公司股东户数为2.49万户。

三、投资亮点

1、地方国有控股背景，南京市国资委支持，保壳意愿强、信用与资源支持力度大。

2、深耕化纤行业数十年，拥有成熟产能、生产资质与客户基础，具备产业基本盘。

3、积极向莱赛尔、新材料、绿色纤维转型，业务结构优化，具备业绩修复预期。

4、2026年一季度业绩显著改善，一季度营收2.47亿元，同比增长35.77%，连续3年增长；归母净利润1215.05 万元，同比大幅扭亏增盈，连续3年上涨；经营现金流净流入4181.18万元，同比显著改善。

四、投资弱点

1、传统化纤主业受周期下行冲击，营收低于3亿红线、连续亏损，触及财务退市指标。

2、行业产能过剩、产品价格低迷，传统业务盈利疲软，新业务暂未形成主力支撑。

3、资产负债率中等，经营现金流与盈利双重压力，短期重回稳定盈利难度较大。

五、重要事项梳理

2026年1月31日：发布2025年度业绩预告，提示可能被实施退市风险警示。

2026年4月22日：披露年报及风险警示公告，确认触及财务类退市指标。

2026年4月24日：复牌并变更简称*ST京化 ，涨跌幅±5%。

六、最后总结

南京化纤属于财务类退市风险警示（*ST），核心因营收不足3亿 +净利润为负被戴帽，周期行业承压但有国资背景+一季度扭亏托底。

摘帽条件：需下一会计年度：1）审计报告被出具标准无保留意见；2）净利润为正或扣除后营收≥3亿元、净资产为正，不存在其他退市风险警示情形；3）持续经营能力正常。