一、春光集团（ 301531 ）：光模块上游核心材料 ✅

- 绑定程度：强（直接+间接批量供货）
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- 核心产品：高频低损耗NiZn磁芯（1–10GHz）
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- 用途：光模块里的高速电感、TOSA/BIAS-TEE磁珠、滤波器
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- 功能：稳压、降噪、信号隔离，400G/800G/1.6T光模块刚需
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- 主要客户（光模块头部）：
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- 中际旭创：直接+间接批量，800G/1.6T核心磁芯供应商
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- 新易盛、光迅科技、天孚通信、剑桥科技：均有供货或认证
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- 行业地位：国内唯一批量供货，市占约40%，替代日本TDK/村田

一句话：春光是光模块“电侧”的核心上游，直接受益AI算力+高速光模块爆发。

二、长裕集团（ 603407 ）：光模块间接边缘关联 ⚠️

- 绑定程度：弱（仅高端材料间接配套，非核心）
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- 相关产品：纳米复合氧化锆
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- 用途：高速光模块的陶瓷基板、精密结构件、连接器组件
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- 功能：散热、绝缘、结构支撑，非信号链路核心
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- 客户情况：
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- 主要通过国瓷材料、三环集团等陶瓷厂商间接供货
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- 无直接光模块大厂客户，非光模块供应链核心标的
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- 主业重心：80%营收在建材陶瓷釉料、锂电正极包覆，光模块占比极低

一句话：长裕和光模块沾边但不核心，主业在建材+锂电，光模块只是边角应用。

三、对比总结（一眼看懂）

- 春光：深度绑定光模块（电侧磁芯），直接供货中际旭创等，AI算力高弹性
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- 长裕：边缘关联（氧化锆陶瓷件），间接配套，主业建材+锂电，弹性弱