当潮水退去，才知道谁在裸泳。
2025年，智飞生物（300122.SZ）全年净利润巨亏147.2亿元，业绩表现堪称灾难性。2026年业绩颓势并未止步，一季度亏损同比扩大至3.88亿元。
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依托独家代理默沙东HPV疫苗，崛起并坐稳国内民营疫苗龙头宝座的智飞生物，曾凭借稳定的货源、爆发式的营收增长，斩获“疫苗代理大王”盛名，巅峰时期凭借单一HPV疫苗赛道就撑起千亿市值。
如今，疫苗“潮水