周五股市收盘，道指跌1.07%，纳指跌1.54%，标普500跌1.24%；本周，标普累涨约0.3%，道指持平，纳指累涨约0.1%，半导体指数跌1%，科技股七巨头指数累涨1.2%，存储芯片指数累跌3%，AI赢家指数跌0.4%、软件先驱指数跌0.4%。
纳指成分股中，Arm控股初步收跌7.8%，美光跌6.6%，英特尔跌6.2%，AMD跌5.6%，阿斯麦ADR跌5%，Strategy跌4.8%，特斯拉跌4.7%，Adobe则涨4.4%，汤森路透涨4.8%，Zscaler涨5%，Workday涨5.3%，德康医疗涨6.5%。
英伟达初步收跌超4.4%，英伟达收跌4.4%，创4月30日以来最大单日跌幅。波音跌3.8%，卡特彼勒跌3.5%，领跌道指成分股，雪佛龙、思科、Salesforce至少涨超2%；微软涨3.1%，创最近一个月最佳单日表现。
通过最近行情来看，市场对AI的关注焦点已从资本支出规模之争，转向超大规模云服务商的收入积压、增长变化率以及自由现金流与GAAP营业利润之间日益扩大的背离——这一转变正在重塑投资者对整个科技板块的定价逻辑。
从历史经验来看，一旦营业利润的正向预期修正出现——无论是通过效率提升抵消成本，还是投资节奏趋于温和——往往是提振投资者信心的有效信号，并能同时带动盈利预测上调和估值倍数扩张。