【ST稳稳的幸福】5月第2周ST板块周复盘｜退潮确认，V1.3 评级重磅更新
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$*ST春天(sh600381)$ $*ST中迪(sz000609)$ $ST京蓝(sz000711)$
【ST 稳稳的幸福｜规则量化风险，数据呈现事实】一、核心定调
本周 ST 板块退潮信号全面落地，退市杀跌潮正式开启。板块指数周跌 1.76%，完整走出 “周一冲高见顶→周二破位→周三四加速杀跌→周五弱修复” 的标准退潮结构。
市场情绪极端分化：跌停家数飙升至 48 家，刷新年内新高，高位情绪股批量崩盘；涨停高度仅剩少数确定性标的抱团，ST 春天打出 12 连板成为全场总龙头。
资金彻底抛弃纯情绪炒作标的，只抱团摘帽、重整有实锤公告的标的，S/A 级稳健标的抗跌走强、D 级退市风险股连续暴跌，板块分化程度创 2026 年以来之最。
本周重磅迭代*《ST 个股评级总览 V1.3》**，新增 3 只高确定性 A 级摘帽标的，严格依据最新公告 + 交易所规则量化定级，为退潮期避雷、选股提供清晰参考。
二、板块全景速览
资金层面：主力资金全周净流出 13.9 亿元，成交额持续缩量，资金从高位垃圾股出逃，极致抱团少数基本面优质标的，存量博弈特征明显。
情绪与涨停梯队：本周涨停家数从周一 34 家回落至周五 25 家，连板梯队大幅收缩；全场唯一高度龙头 * ST 春天 12 连板领涨，带动摘帽预期方向走强；其余涨停多为低位首板、公告催化型标的，纯情绪连板几乎全军覆没。*ST 联翔、*ST 高科等高位情绪股本周连续跌停，完成退潮杀跌。
涨跌结构：超 70% 个股本周收跌，D 级退市风险标的普遍大跌 10%–48%；S/A 级评级内标的逆势走强、平均收涨；无公告、无基本面逻辑的纯筹码博弈标的全线走弱。
三、本周三大核心事件
1. 退市常态化加速，恐慌情绪扩散
科创板 ***ST 清越收到欺诈发行事先告知书，2019–2023 年财务造假实锤，若最终认定重大违法，将直接终止上市、不设退市整理期，20cm 连续跌停带动全板块风险释放。
面值退市潮持续蔓延：*ST 万方、*ST 观典已跌破 1 元，*ST 观典收到终止上市决定；*ST 华幸 ** 股价逼近 1 元，随时触发面值退市。
同时 IPO 财务造假案例频发、净资产为负无保壳动作标的集体杀跌，资金对高风险标的恐慌性出逃。
2. 摘帽行情高度分化，基本面为王
本周 4 家公司完成 / 获批摘帽：绿康生化摘帽复牌涨停，基本面改善标的获得资金认可；而佳沃食品、清研环境等纯保壳摘帽标的利好兑现，冲高回落或平盘震荡，纯保壳逻辑已无超额收益，只有主业扎实、盈利反转的摘帽股才能走出趋势行情。
3. 重整主线成为退潮期稀缺弹性
*ST 华闻海南国资正式入主，22.57 亿重整资金全额到账，成为 2026 年重整标杆；*ST 瑞和于 2026 年 5 月 13 日签署重整投资协议，5 月 14 日发布正式公告，产业资本入局，本周大涨 12.1%，成为本周弹性最高标的。
但需警惕：大比例转增会大幅稀释原股东权益，预重整标的不确定性极高，不可盲目跟风博弈。
四、V1.3 评级核心结论（S/A/B/C/D 五级，严格区分摘帽 / 摘星）
🟢 S 级（核心配置・摘帽确定性最高）：
ST 人福、ST 华微，国资 / 央企背景，年报无保留意见；其中ST 华微 4 月 20 日提交摘帽申请，目前处于补充材料阶段，补充材料期间不计入上交所审核期限，最终能否获批存在不确定性，公司将持续履行信息披露义务，为退潮期稳健配置标的；
🟡 A 级（新增重点・即将摘帽）：ST 思科瑞、*ST 汇科、ST 新潮，摘帽核心条件全部达标，仅待监管流程，本周逆势抗跌；
🟠 B 级（波段跟踪・摘星 / 重整预期）：*ST 东晶（摘星申请已提交）、ST 诺泰、ST 京蓝，具备摘星或重整预期；其中 ST 京蓝近期曾被深交所列为重点监控证券（5 月 7 日‑20 日），波动风险较高，适合回调后波段操作；
🔴 C 级（谨慎博弈・变数较大）：*ST 瑞和、*ST 正平，重整虽有进展但存在转增稀释、子公司未纳入等风险，严控仓位；
⚫ D 级（坚决规避・退市高危）：*ST 清越、*ST 华幸、*ST 广糖，重大违法、面值退市、净资产为负无保壳，流动性枯竭，坚决远离。
五、下周操作思路 三大风险预警
✅ 主线方向：优先布局S/A 级高确定性摘帽标的，回调低吸、中线持有；B 级摘星 / 重整标的快进快出，只做波段，不格局；
❌ 坚决规避：1.2 元以下面值边缘股、净资产为负无保壳动作标的、高位纯情绪连板股；
⚠️ 下周三大核心风险：
1.立案调查密集期，非标、资金占用标的易突发利空；
2.面值退市持续发酵，*ST 华幸等标的随时连续杀跌；
3.年报问询函集中回复，财务造假、持续经营存疑标的暴雷风险。
📌 核心金句：退潮期才见真章，无公告不抱团，无数据不布局，只赚规则内的确定性收益。
⚠️ 完整合规声明： 本文所有判断均基于沪深交易所及上市公司公开公告信息，所有暂定分级标的的最终正式评级，将在完成全面深度评测后，第一时间更新至【ST稳稳的幸福】-《ST个股评级总览V1.2》。投研决策应以原始公告为唯一依据，本文不构成任何投资建议。ST/*ST股票退市风险极高，投资策请自行判断，盈亏自负
【ST 稳稳的幸福｜规则量化风险，数据呈现事实】一、核心定调
本周 ST 板块退潮信号全面落地，退市杀跌潮正式开启。板块指数周跌 1.76%，完整走出 “周一冲高见顶→周二破位→周三四加速杀跌→周五弱修复” 的标准退潮结构。
市场情绪极端分化：跌停家数飙升至 48 家，刷新年内新高，高位情绪股批量崩盘；涨停高度仅剩少数确定性标的抱团，ST 春天打出 12 连板成为全场总龙头。
资金彻底抛弃纯情绪炒作标的，只抱团摘帽、重整有实锤公告的标的，S/A 级稳健标的抗跌走强、D 级退市风险股连续暴跌，板块分化程度创 2026 年以来之最。
本周重磅迭代*《ST 个股评级总览 V1.3》**，新增 3 只高确定性 A 级摘帽标的，严格依据最新公告 + 交易所规则量化定级，为退潮期避雷、选股提供清晰参考。
二、板块全景速览
资金层面：主力资金全周净流出 13.9 亿元，成交额持续缩量，资金从高位垃圾股出逃，极致抱团少数基本面优质标的，存量博弈特征明显。
情绪与涨停梯队：本周涨停家数从周一 34 家回落至周五 25 家，连板梯队大幅收缩；全场唯一高度龙头 * ST 春天 12 连板领涨，带动摘帽预期方向走强；其余涨停多为低位首板、公告催化型标的，纯情绪连板几乎全军覆没。*ST 联翔、*ST 高科等高位情绪股本周连续跌停，完成退潮杀跌。
涨跌结构：超 70% 个股本周收跌，D 级退市风险标的普遍大跌 10%–48%；S/A 级评级内标的逆势走强、平均收涨；无公告、无基本面逻辑的纯筹码博弈标的全线走弱。
三、本周三大核心事件
1. 退市常态化加速，恐慌情绪扩散
科创板 ***ST 清越收到欺诈发行事先告知书，2019–2023 年财务造假实锤，若最终认定重大违法，将直接终止上市、不设退市整理期，20cm 连续跌停带动全板块风险释放。
面值退市潮持续蔓延：*ST 万方、*ST 观典已跌破 1 元，*ST 观典收到终止上市决定；*ST 华幸 ** 股价逼近 1 元，随时触发面值退市。
同时 IPO 财务造假案例频发、净资产为负无保壳动作标的集体杀跌，资金对高风险标的恐慌性出逃。
2. 摘帽行情高度分化，基本面为王
本周 4 家公司完成 / 获批摘帽：绿康生化摘帽复牌涨停，基本面改善标的获得资金认可；而佳沃食品、清研环境等纯保壳摘帽标的利好兑现，冲高回落或平盘震荡，纯保壳逻辑已无超额收益，只有主业扎实、盈利反转的摘帽股才能走出趋势行情。
3. 重整主线成为退潮期稀缺弹性
*ST 华闻海南国资正式入主，22.57 亿重整资金全额到账，成为 2026 年重整标杆；*ST 瑞和于 2026 年 5 月 13 日签署重整投资协议，5 月 14 日发布正式公告，产业资本入局，本周大涨 12.1%，成为本周弹性最高标的。
但需警惕：大比例转增会大幅稀释原股东权益，预重整标的不确定性极高，不可盲目跟风博弈。
四、V1.3 评级核心结论（S/A/B/C/D 五级，严格区分摘帽 / 摘星）
🟢 S 级（核心配置・摘帽确定性最高）：
ST 人福、ST 华微，国资 / 央企背景，年报无保留意见；其中ST 华微 4 月 20 日提交摘帽申请，目前处于补充材料阶段，补充材料期间不计入上交所审核期限，最终能否获批存在不确定性，公司将持续履行信息披露义务，为退潮期稳健配置标的；
🟡 A 级（新增重点・即将摘帽）：ST 思科瑞、*ST 汇科、ST 新潮，摘帽核心条件全部达标，仅待监管流程，本周逆势抗跌；
🟠 B 级（波段跟踪・摘星 / 重整预期）：*ST 东晶（摘星申请已提交）、ST 诺泰、ST 京蓝，具备摘星或重整预期；其中 ST 京蓝近期曾被深交所列为重点监控证券（5 月 7 日‑20 日），波动风险较高，适合回调后波段操作；
🔴 C 级（谨慎博弈・变数较大）：*ST 瑞和、*ST 正平，重整虽有进展但存在转增稀释、子公司未纳入等风险，严控仓位；
⚫ D 级（坚决规避・退市高危）：*ST 清越、*ST 华幸、*ST 广糖，重大违法、面值退市、净资产为负无保壳，流动性枯竭，坚决远离。
五、下周操作思路 三大风险预警
✅ 主线方向：优先布局S/A 级高确定性摘帽标的，回调低吸、中线持有；B 级摘星 / 重整标的快进快出，只做波段，不格局；
❌ 坚决规避：1.2 元以下面值边缘股、净资产为负无保壳动作标的、高位纯情绪连板股；
⚠️ 下周三大核心风险：
1.立案调查密集期，非标、资金占用标的易突发利空；
2.面值退市持续发酵，*ST 华幸等标的随时连续杀跌；
3.年报问询函集中回复，财务造假、持续经营存疑标的暴雷风险。
📌 核心金句：退潮期才见真章，无公告不抱团，无数据不布局，只赚规则内的确定性收益。
⚠️ 完整合规声明： 本文所有判断均基于沪深交易所及上市公司公开公告信息，所有暂定分级标的的最终正式评级，将在完成全面深度评测后，第一时间更新至【ST稳稳的幸福】-《ST个股评级总览V1.2》。投研决策应以原始公告为唯一依据，本文不构成任何投资建议。ST/*ST股票退市风险极高，投资策请自行判断，盈亏自负
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