5月15号披露的股东名单外资减仓幅度较大，张坤没有变动，其他几个也没有大幅变动，可见，目前大资金对五粮液的看法并不是一致的悲观，目前我认为五粮液的股价处于合理偏低，快要到很便宜的区间了，账上实打实1000多亿的现金摆在那，还有五个多点的股息率，再加上将近3%的回购，五粮液依旧还是那个五粮液啊，不管公司财务怎么变动，五粮液的好喝程度并没有改变，市场的需求也不会变，需求该萎靡还是萎靡，但需求不可能断崖式下跌，以悲观的情况来看，就算销量未来长期不增长甚至缓慢下跌，业绩最差也能做到平盘或者微微跌，甚至有很大概率利润还能以每年几个点的缓慢速度上升，因为酒价目前也是处于偏低位的，等周期反转之后，就算需求减少了，价格上去了，利润依然能稳住，价投就是这样，只要足够便宜，它就是好的。$五粮液(sz000858)$