科华数据（002335）：AI 数据中心配电全环节龙头，双重订单驱动业绩爆发
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赛道红利：800V HVDC 海外订单放量 + 中压 UPS 500 亿存量改造市场，公司同时受益于 AI 数据中心新建与改造双重需求。
技术壁垒：800V HVDC 效率达 99.5%，中压 UPS 市占率国内第一，产品适配高密度算力集群供电需求，性能参数优于海外同类产品。
业绩弹性：2026 年海外订单占比有望突破 40%，中压 UPS 改造订单增速超 80%，全年净利
赛道红利：800V HVDC 海外订单放量 + 中压 UPS 500 亿存量改造市场，公司同时受益于 AI 数据中心新建与改造双重需求。
技术壁垒：800V HVDC 效率达 99.5%，中压 UPS 市占率国内第一，产品适配高密度算力集群供电需求，性能参数优于海外同类产品。
业绩弹性：2026 年海外订单占比有望突破 40%，中压 UPS 改造订单增速超 80%，全年净利
