豫园股份 目前市值180.16亿 25年营收363.7亿，市销率180.16/363.7=0.4953，

从年线看调整了第6年 ，21年开盘9.78，目前4.64，物极必反！！！

25年营收构成看

珠宝时尚 229.87亿

物业开发和销售 82.4亿

商业管理经营和租赁 20.16亿

餐饮管理和服务 9.28亿

食品 百货 和工艺品销售 8.67亿

时尚表业 6.15亿

医药健康 5.02亿

总的25年营收363.7亿

珠宝时尚占比 229.87/363.7=63.20%

物业开发和销售占比 82.4/363.7=22.65%

商业经营管理和租赁 20.16/363.7=5.54%

其他四项占比，（9.28+8.67+6.15+5.02=29.12亿）/363.7亿=8.01%

从中可以看出房地产开发经营占总体营收有限 只有22.65%，房地产业务下行对豫园股份影响很小，25年业绩亏损主要原因 是公司进行了房地产减值计提准备18.89亿，同时投资收益减少了12.14亿，24年投资收益19.68亿

一家上市公司营收很大 说明经营还是很稳健的，有涅槃重生可能，

降低未来物业开发销售的收入预期，

增加商业经营管理和租赁 和医药健康和餐饮管理服务和时尚表业，食品 百货和工艺品销售未来收入预期是可行的

其中医药健康 餐饮管理服务 和时尚表业有很大业务增长空间，在外地和海外逐步增设门店可以实现