两市合计成交额3.51 万亿元，较昨日放量 5308 亿元，创本轮行情以来单日最大放量跌幅
个股涨跌比695:4773（约 1:8），全市场超 85% 个股下跌，赚钱效应跌至冰点
涨停个股仅 41 只，跌停及跌幅超 10% 个股达 236 只
31 个申万一级行业中，仅 ** 银行 (+0.28%)和汽车 (+0.19%)** 两个板块收红
下午第一阶段（13:00-13:30）：多空转折，抛压初现
这是今日行情的关键转折点，市场情绪从亢奋快速转向恐慌：
13:00 开盘后，上证指数在 4180-4200 区间反复承压，久攻不下
北向资金率先由买转卖，开始集中抛售半导体、光模块等前期重仓的科技龙头
核心科技股率先跳水，中际旭创、光迅科技、兆易创新等龙头股快速翻绿
量化资金开始触发程序化止损，抛压进一步放大
涨跌比加速恶化，13:20 左右已跌破 2000:3400
下午第二阶段（13:30-14:30）：权重异动，流动性虹吸
这一阶段出现了极具迷惑性的 "权重护盘" 现象，实则是资金极致调仓：
13:40 左右，银行板块突然逆势拉升，重庆银行涨超 3%，建设银行涨超 2% 并创历史新高上海证券报·中国证券网
与此同时，科技板块加速下跌，通信、电子、计算机三大行业跌幅均超 3%
资金从高位科技赛道大规模出逃，向低估值、高股息的银行、中特估板块转移
这种 "拆东墙补西墙" 的资金切换模式，直接抽干了中小盘个股的流动性
14:00 左右，上证指数跌破 4150 点关键支撑，恐慌情绪开始蔓延
下午第三阶段（14:30-15:00）：踩踏加速，尾盘杀跌
这是今日下跌最惨烈的阶段，多杀多效应全面爆发：
14:30，上证指数跌破 4100 点整数关口，触发大规模杠杆资金平仓
两融余额已突破 2.9 万亿元创历史新高，科技板块融资余额占比超 30%，强平压力集中释放
量化资金同质化砸盘，ETF 大规模赎回，形成 "下跌 - 止损 - 再下跌" 的负反馈
散户情绪彻底崩溃，恐慌性杀跌盘集中涌出
尾盘最后 30 分钟，指数几乎无反弹，一路下探至最低点 4074.21 点收盘

主力资金：天量出逃，集中兑现高位科技
全天主力资金净流出 1251.41 亿元，已连续 6 个交易日净流出
创业板主力资金净流出 330.45 亿元，科创板主力资金净流出 237.11 亿元

净流出前三大行业：电子 (-372.72 亿元)、通信 (-253.18 亿元)、计算机 (-186.96 亿元)
个股净流出前三：光迅科技 (-35.51 亿元)、东山精密 (-28.37 亿元)、兆易创新 (-26.76 亿元)
北向资金：风格反转，终结连续流入
全天北向资金净卖出 63.04 亿元，终结了此前连续多日的净流入态势
沪股通净卖出 21.34 亿元，深股通净卖出 41.7 亿元，呈现 "深强沪弱" 的卖出格局
重点减仓电子、计算机、传媒三大高位科技板块，中际旭创、澜起科技、新易盛成交额居前
北向资金的突然转向，成为引发内资跟风抛售的重要导火索
散户资金：逆势接盘，完美复刻经典模式
与主力、北向资金出逃形成鲜明对比，散户资金全天逆势净流入超 150 亿元
上午追高买入科技股，下午被套后恐慌割肉，完成了 "高位接盘 - 低位割肉" 的完整流程
这种 "主力离场、散户接盘" 的筹码换手模式，在 A 股历史高位行情中反复出现
流入方向：仅少数防御板块获得资金青睐
汽车板块：净流入 34.79 亿元，成为当日唯一逆势上涨的成长赛道，智能驾驶、整车相对抗跌
家用电器：净流入 22.54 亿元，低估值消费板块获得避险资金关注
非银金融：净流入 12.32 亿元，券商板块在尾盘有小幅护盘动作