天通股份（ 600330 ）核心逻辑：AI算力上游材料国产替代 + 业绩困境反转 + 技术壁垒稀缺，但短期存在项目延期、估值偏高、澄清概念的矛盾。

一、核心业务与技术壁垒（长期硬逻辑）

1. 三大电子材料（营收占比 ~86.5%）

• 压电晶体（铌酸锂/钽酸锂）—— 核心爆发点

◦ 国内唯一量产8英寸光学级铌酸锂，全球仅4家、中国独苗

◦ 6英寸良率 92%+、8英寸 70%+，成本比海