结论先说：光模块不是短期题材，是AI算力的“长坡厚雪”赛道，高景气至少到2027—2028年，现在（2026年4月）还在主升浪中段，没到泡沫顶。

一、还能走多久？（时间线）

- 短期（1年内，2026）- 1.6T大规模放量：需求从2025年几百万只→2026年1400–2000万只
- 订单饱满：龙头（中际、新易盛）排到2027—2028年
- 供需缺口：高端（1.6T）仍缺1000万只