$宏桥控股(sz002379)$
1. 已用完：4500万吨红线已实质触及，运行产能达上限，无净新增空间
2. 置换是唯一途径：新增产能只能通过淘汰落后产能实现，且多为减量置换，实际供给增长有限。
3. 政策无松动可能：工信部明确表态，即使铝价上涨也不会放开上限，这是基于双碳目标的长期政策。