今天联讯仪器（688808）科创板上市，发行价81.88元，全网都在吹“国产替代、1.6T测试、对标“‘是德‘”，但真相是：有边界，有天花板，别被题材骗了。
一、能吃到的（真实业绩，不炒）
1. 天孚无源器件全产线：陶瓷套管、隔离器、FA等，天孚大批量用联讯，这是联讯核心大客户。
2. 400G及以下、国内二三线光模块、运营商低端：全面国产替代，性价比、交付、售后碾压进口。
3. 国内科研/军工/