一、核心观点

今日市场将面临 “地缘政治黑天鹅” 的严峻考验。隔夜美股因美伊谈判陷入僵局、伊朗议长辞去谈判职务等消息而震荡收跌，国际油价再度飙升至每桶100美元以上。美国总统特朗普已下令美国海军击沉任何在霍尔木兹海峡布设水雷的船只，并宣称已“彻底封锁”海峡。这种实质性军事威胁将严重打击全球风险资产偏好。国内方面，第十九届北京国际汽车展览会今日开幕，但这一产业利好难以对冲系统性风险。预计A股将低开