$旗滨集团(sh601636)$

1. 投入与盈利严重错配，商业逻辑完全反常：近三年在建工程合计投入超167亿（2024年116亿、2025年51亿），但业绩却断崖式下滑——2025年扣非每股收益仅3分8厘，2026年一季度扣非每股收益直接归零，百亿级投入未带来任何盈利改善，反而持续消耗公司现金流。

2. 项目进展与信息披露存重大疑点：大额在建工程长期挂账，产能释放与项目投产进度严重滞后，既未