基本面：
翔鹭钨业是国内主要的钨制品及钨材制造商，2025 年业绩爆发主要受益于钨金属原料价格全年持续上涨、钨市场供需格局改善，公司产品毛利率提升，带动了整体利润修复。
同时，扣非净利润和经营现金流的同步改善，也说明公司的核心主业（钨冶炼、硬质合金等）已经走出低谷，具备了持续盈利的能力。公司 2024 年亏损近 9000 万，2025 年归母净利润直接转正到 1.44 亿，扣非净利润也同步扭亏为盈