上海瀚讯是军工通信 + 商业航天双赛道稀缺标的，核心受益于国防信息化与卫星互联网政策红利。
1. 十五五国防通信升级、G60 千帆星座加速组网，公司为千帆通信载荷独家供应商（市占率 100%），单星价值 300-600 万元。
2. 军工通信主业稳健（毛利率 45%+），2026 年 Q1 业绩短期承压（营收 - 65.26%、净利 - 4422 万），主因研发与扩产投入，下半年卫星订单密集交付，