 一、 国内宏观与政策：基调平稳，发力结构优化

* 政治局会议定调“用好用足”：4月底召开的中央政治局会议对开年经济“开门红”予以肯定，宏观政策强调“精准有效”与“灵活性”。短期内强刺激概率低，重心转向用好用足现有政策，财政支出将进一步向民生和消费倾斜。
* 超长期特别国债加码设备更新：2026年第二批915亿元超长期特别国债资金已下达，重点支持设备更新，持续推动产业升级与内需扩大。
* 中