全球电价走高、能源供给趋紧，高耗能产业本应承压外迁。但中国电解铝产业不仅未被挤出，反而稳居全球产能核心，核心密码就是电力优势。在电力重定价的当下，电解铝早已不是单纯的周期行业，而是绑定能源优势、拥有长期护城河的优质赛道，中国铝业更是其中的核心龙头。

电解铝是“电力变金属”的行业，生产1吨原铝需耗电1.2-1.7万度，电力成本占总成本35%-40%，电价波动直接决定企业生死。过去十几年，欧美因高电