一、 前期回顾

在4月21日的分析报告中，我们曾明确指出黄金市场存在回落风险，并预判价格将回踩 4500美元 整数关口，随后行情走势验证了这一预期。
二、 能源市场与地缘动态

原油供应格局更替： 过去九周，美方原油出口表现强劲，累计出口量突破 2.5亿桶，超过沙特成为全球最大出口源。日、韩、泰等亚洲经济体纷纷调整进口策略以弥补中东缺口。
供需瓶颈初现： 出口激增导致其国内库存在四周内快速消耗