摩根士丹利对英伟达下一代Rubin机架进行了全面的物料清单（BOM）拆解，揭示出一幅远超市场预期的零部件价值重估图景。
摩根士丹利最新研报指出，报告显示，从ODM处采购的Rubin机架售价约为780万美元，较上一代GB300机架的约399万美元几乎翻倍，而这一价值跃升并非仅由核心GPU驱动。
在其覆盖的下游零部件中，PCB内容价值增幅最为显著，较GB300大涨233%，其次是MLCC（+182%）、ABF基板（+82%）、电源（+32%）以及液冷组件（+12%）。
这就是周五，为什么PCB和ML CC两个概念相关票涨的最好的原因。

大家或许还记得我4月份说过的一句话，我说目前就是炒光通信概念的，下一个值得我看的板块就是PCB元件概念的。大家还记得我说过这样的话吗？
实际上是光通信概念票在调整的时候，半导体概念票炒了一两个礼拜，他截胡了PCB元件概念票，但是半导体概念的炒的时间并不长。
严格意义上来说，也不算截胡PCB元件概念的，要知道4月份我说那句话的时候，在光通信概念的票上涨的同时，PCB元件概念的就表现不弱，一直也伴随着光通信上涨。看宏和科技屡创新高就知道了。从上周五PCB元件的暴涨开始，终于迎来了我经常说的AI硬件的三足鼎立，即光通信、半导体、PCB元件的三国时代。
从我个人介入的票里大家也看得出，我基本上今年上半年就在以上三个板块里来回的切换厮杀了。其中，光通信里边的时间更长一些，至今我还有光通信概念的杰普特。
半导体不说，像PCB概念的票，我们今年上半年也介入了好多只，例如电子布的宏和科技、国际复材、菲利华。又比如覆铜板概念的金安国纪、铜管铜箔、德福科技。2月份的时候还买过科翔股份、明阳电路、中富电路。也是2月份还买过PCB设备的鼎泰高科、大族数控。包括还断断续续的强调了红板科技、迅捷兴、中英科技、宏昌电子、南亚新材、逸豪新材、宝鼎科技等等，这些票也分别有朋友介入。现在每支票都创了新高，一直拿着都是翻倍的利润。
我个人因为从3月14号开始把绝大部分资金都放到光通信里面了，直到上周资金才出来，所以上面说的那些PCB概念的票，我个人只是浅尝辄止，就是中富电路、科翔股份拿的久一点，宏和科技断断续续买过三次。

下面再说PCB概念当中有相对独特工艺的两支票。

鹏鼎控股 和 景旺电子

市场在对PCB的什么预期重新定价？核心是mSAP工艺。鹏鼎和景旺电子目前被市场认为是当前A股与全球PCB里最值得重视的mSAP工艺的受益者。
鹏鼎/臻鼎的优势是全球第一PCB平台、SLP/mSAP多年量产积累、AI相关Capex最激进、客户认证深；
景旺的优势是珠海金湾的产能预期，具备any-layer+mSAP基础，产线改造成本更低更快，还有汽车相关业务作为现金流托底。

mSAP全称是Modified Semi-Additive Process，改良型半加成法。其本质不仅是将传统减成法“把多余铜蚀掉”的简单升级，而是用更薄的起始铜层/种子层，通过图形定义后选择性电镀增厚线路，最后再去除多余薄铜，从而显著降低侧蚀，得到更垂直、更规整的线路侧壁，提升布线密度、阻抗控制与高速信号完整性。

你以为AI 服务器 最需要mSAP？其实高速光模块更需要！
高速光模块中，mSAP的逻辑最清晰。根据资料显示：800G中已有部分高端型号采用mSAP工艺，1.6T及以上有可能成为关键路径甚至必选方案。原因是224Gbps PAM4信号传输下，传统高多层PTH/普通HDI已难以满足小型化、高集成度、低插损、热管理要求。
而1.6T光模块的PCB并非单纯“更复杂一点”，而是从5阶HDI向6阶SLP/类载板升级，线路线宽线距需由传统35-40μm缩至25-30μm甚至15-20μm，这是mSAP需求突然爆发的根本原因。

不再说那么多专业的东西了，我直接说结论。明天周一，PCB概念票还可以买。首选就是主板的鹏鼎控股，第二选择景旺电子，喜欢20厘米的朋友可以选择天承科技。重复多遍的话我再说一次，我个人更喜欢主板的票。

我把PCB和元件经常放在一起，算一个概念，因为他们往往都是伴生的。电子元件电阻电容方面周五涨的也特别好，也有几只票是可以关注的，但我们周一只需要买龙头就好了，那就是风华高科！
风华高科主营电容、电阻等电子元件，这个业务看似并不“性感”，此前公司股价也常年平平无奇，为何现在突然爆了？
源于AI基建等需求让“MLCC”相关公司价值重估。
MLCC，即“积层陶瓷电容”，是一种电子设备基础元件，其核心作用包括存储电荷（储能）、耦合交流信号、滤波（去耦、旁路）、谐振、调谐、定时等，MLCC是电子电路的“稳定器”。
根据报道，三星电机的积层陶瓷电容（MLCC）未来三年产能已被预先抢占。
风华高科正是布局了“高端MLCC”。风华高科车规级产品已进入比亚迪、蔚来等供应链；AI服务器级MLCC更是切入英伟达、华为等核心客户供应链。
但是风华高科在去年否认了直接供货英伟达，没有直接供货，那间接呢？我个人并没有查到相关的资料。

以上，我把我明天准备要介入的票都列出来了。尤其是鹏鼎控股和风华高科，如果大家担心周一买不到的话，今天晚上提前挂单也可以。一提到提前挂单，虽然是有风险，但是大家也不用视如洪水猛兽，因为提前挂单，在第二天9:12之前是可以随时撤掉的，如果不是一字板，当然要撤掉。如果是一字板，9:12之前，它的封单数量达不到自己心里的预期要求，也是可以随时撤掉的。另外就是，如果因为担心挂单会有很大的风险，那么你可以少买一点。比如，我因为看好且计划明天买入某一只股票1000股，又担心买不到，所以想提前挂单，但是一字板上又拿捏不准要不要撤单？那你可以挂300股，如成交了，一直封单很紧，那也算买到了，也不算遗憾。如果买进去了，结果开盘砸开且低走往下跌，那跌下来以后，你可以分阶段再补300股，再补400股也凑够1000股，这样风险也没多大。总之，炒股票灵活一点就好了，不要太拘泥于一种形式！
杰普特，前面我说过，可以做t，不用减仓，依然有效！
富创，还有的人就拿一下，下周回本应问题不大。
好了，就说这么多，祝大家明天有所得！