一、大盘概况（2026.05.25）

• 上证指数：4152.57点，+0.96%，成交额1.45万亿

• 深证成指：15856.61点，+1.66%，成交额1.76万亿

• 创业板指：4021.16点，+2.10%

• 科创50：1896.04点，+5.88%（历史新高）

• 两市成交：3.21万亿（放量3024亿），涨跌比2181:3218，涨少跌多

二、日内走势

高开后震荡走弱，午后下探4120点后快速拉升，尾盘走强，呈现“探底—洗盘—拉升”结构，资金回流明显。

三、热点主线

🔥 半导体/AI硬件（绝对主线）

• 催化：华为麒麟芯片新技术、长鑫科技IPO上会

• 表现：科创50大涨5.88%；华虹公司、华兴源创、东芯股份20cm涨停；中芯国际、兆易创新逼近涨停

• 方向：芯片设计/制造/封测、GPU、存储、光刻机、EDA

📈 其他强势

• PCB：鹏鼎控股2连板，沪电股份走强

• 电力/中特估：京能电力9天6板，高股息护盘

• 消费/白酒：小幅回暖，资金避险配置

📉 弱势板块

• 油气、电池、化工、部分中小盘题材（资金虹吸）

四、资金与情绪

• 北向资金净流入近200亿，主力抱团硬科技

• 全市场超120只个股涨停，20cm家数增多，赚钱效应集中在科技主线

五、核心结论

1. 极致结构性行情：指数强、个股弱，资金高度抱团半导体/AI硬件

2. 科创引领：科创50创历史新高，硬科技主线地位强化

3. 流动性宽松：MLF净投放1000亿，支撑高成交与科技高估值

六、明日关注点

• 上证4170—4200点压力；科创50能否延续强势

• 半导体分化与轮动；低位电力、消费是否补涨

• 警惕高位科技短期获利回吐风险