5月25日可转债市场整体呈现分化格局，高价券与正股联动活跃，但涨跌家数显示空方略占优势。[淘股吧]

市场广度方面，今日转债涨跌比为136:191，下跌家数略多。涨幅超过5%的品种有18只，其中甬矽转债、惠城转债涨停（涨幅20%），泰坦转债、长海转债等涨幅超10%。盘中异动共计32次，其中脉冲式上涨19次、急跌6次、溢价率异常飙升7次，显示市场交投情绪较为亢奋。正股涨停联动转债共6只，股债联动效应显著。

估值与资金层面，今日全市场转股溢价率中位数为38.14%，双低中位数为189.98，整体估值处于中性偏高区域。成交额合计917.82亿元，较上一交易日（914.50亿元）微幅放大，基本持平。成交额破亿的个券达148只，资金参与度维持高位。

榜单方面，涨幅榜与成交额榜高度重合，甬矽转债（成交58.13亿，涨幅20%）居首，该券已公告强赎但未明确最后交易日，今日放量涨停。惠城转债（成交21.96亿，涨幅20%）同样涨停，其强赎计数已累计13天，距触发仅差2天。长海转债（成交25.16亿，涨幅12.51%）亦处于强赎计数临界点（13/30天）。折价榜上，思特转债折价1.66%居首，该券今日为最后交易日，已公告强赎；盈峰转债、富春转债同样于今日迎来最后交易日，折价分别为0.83%和0.47%。超声转债折价1.51%，该券已公告强赎，最后交易日为6月9日。瑞丰转债折价0.52%，最后交易日为5月26日。换手率方面，瑞丰转债以637.65%的换手率居首，临近最后交易日（5月26日）交投异常活跃。

条款与公告速递：今日无新增强赎或下修公告。但榜单关联标的中，近期公告密集。思特转债、盈峰转债、富春转债今日均为最后交易日。瑞丰转债明日（5月26日）为最后交易日。帝尔转债最后交易日为5月28日。新港转债最后交易日为5月27日。天创转债为到期品种，最后交易日为6月17日。

临近事件速览：强赎计数方面，豪美转债仅差1天即满足条件，利柏、永吉、泰瑞、长海、惠城、泰福、严牌等7只转债均差2天，立昂、艾迪、岱美、瑞科、永贵等5只差3天，需关注后续公告。到期方面，万青转债最后交易日为5月28日，距报告日仅剩3天，赎回价113元。

总结：今日市场在正股带动下高价券表现亮眼，但整体涨跌比偏弱，资金集中于强赎博弈与临近满足条件的个券，风险与机会并存。