周三A股市场出现了较为疲态的走势。其中，得益于以MLCC为代表的AI物料端走强，创业板指强势拉出红盘。然而，资源股以及半导体材料股等品种出现较大幅度调整，使得上证综指、科创50指数的调整幅度有所走阔。不过，在午后，以白酒为代表的防御性品种有所反弹，在一定程度上削弱了短线获利盘的套现压力，主要股指在尾盘均有一定程度的企稳态势。

历史走势动摇资金做多热情

在周三开盘初期，市场走势尚保持着强势。一方面是以MLCC为代表的AI物料端保持着强势态势，另一方面则是美股以美光股份为代表的存储股，以及以存储类上市公司为核心权重的韩国KOSPI指数，再度强劲上涨所带来的示范效应，推动着A股的存储类个股也随之强势。

只是在随后的演绎过程中，创业板指在一度最高上摸至4148.23点，超越了上证综指的点位数据。在历史上，也曾出现过类似情况，那还是在2021年7月，以宁德时代（ 300750 ）为代表的新能源板块推动A股在当时形成了赛道投资模式，从而使得创业板指挟带着赛道的热浪，超过了上证综指。但随后就由于新能源板块的业绩增速见顶，赛道投资模式迅速瓦解，创业板指就此进入调整趋势。

所以，当周三创业板指的点位再度跃过上证综指时，历史记忆打开，从而使得部分动量资金感受到抱团极致过后的调整寒意，如此就推动部分犹豫的动量资金开始套现获利盘。不仅仅是AI物料端出现了冲高受阻的态势，而且整个科技创新主线也出现了明显的筹码发散苗头。所以，盘中抛压一浪紧似一浪，创业板指勉强收出红盘，上证综指、深证成指等股指则出现了明显带量下跌的K线图形。

防御品种或是昙花一现

在此过程中，部分不甘寂寞的动量资金转身瞄向了那些在近期持续下跌的低位品种，比如白酒、大众消费品等，所以，此类个股在午市后迎来了部分资金的关注，从而推动此类个股股价有所活跃。由于白酒等龙头品种也是A股，尤其是上证综指、深证成指的权重股，所以，此类个股的回稳，也在一定程度上稳住了此类股指的阵脚，在尾盘均有不同程度的企稳态势。

但是，就中短线趋势来说，这些防御品种可能昙花一现。一是因为当前宏观环境尚不支持以大消费主线为代表的防御性品种走出趋势性行情。毕竟消费的复苏尚处在一波三折的过程中，业绩的拐点仍有着极强的分歧。二是因为当前最具信仰的产业趋势仍然是以AI为代表的科技创新主线，无论是海外链还是国产链，均有着清晰的订单和强硬的产业逻辑作为背书，所以，只是在当前筹码有所分散的过程中，部分动量资金在减持高位科技创新主线的龙头品种后，适量“打野”，并不是投资策略的趋势性改变。

与此同时，在当前美元指数仍然相对强硬的背景下，人民币汇率在周三再度强势，这从一个侧面说明了中国资产仍然具有强大的重估动能。就当前盘面来说，极具优势的中国资产仍然是有着确定产业逻辑和业绩释放动能强劲的科技创新主线。既如此，对于后续走势来说，不宜对A股的短线走势过于谨慎。与此同时，对于短线操作方向来说，尽可能地仍然紧扣科技创新主线。

（执业证书：A1210623100001）

责任编辑：葛佳
图片编辑：沈轲
校对：张艳