$固德电材(sz301680)$
good

固德电材

掌阅科技

固德电材的逻辑为短期高增长题材与中期政策确定性兼备：核心是第二增长曲线铜铝复合材料爆发，2025年收入暴增16倍且毛利率已转正至19.59%，有望在2026年成为最大业务板块并切入宁德时代等头部供应链；

叠加7月动力电池防护新国标强制实施，将刚性拉动公司基本盘云母材料需求；而墨西哥基地产能释放则有效对冲关税风险，保障北美业务稳定性。需注意的风险是，铜铝复合材料通过非全资子公司固瑞德运营，其超高营收增长对归母净利润的拉动存在折扣，一季报显示净利润同比仅微增0-6%。

掌阅科技的逻辑在于其坚定押注“AI+短剧”这一高增长赛道，已完成从数字阅读平台向AI短剧生产平台的战略转型。公司依托海量网文IP和“泡漫”AI一站式平台，构建了“IP+工具+分发”的工业化生产模式，大幅提升内容产出效率。其短剧业务在2025年营收同比增长139.19%，已成为占总收入57.2%的第一大业务板块，并成功将成熟模式复制至海外市场。尽管2025年因高投入导致亏损，但随着2026年AI短剧业务全面推进及海外市场放量，公司有望迎来业绩拐点。不过需注意的风险是，短期投入或持续压制利润，且早期股东仍存减持压力。
$掌阅科技(sh603533)$