历史都是不断重复
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5月26日，A股5%的股票占了成交量的50%，当然基本都是科技股，这是一个重要的变盘信号。历史上曾经有过这样的时刻，分别是07年，15年，18年和21年，后来发生了什么大家都知道了。不是狼什么时候来的问题，而是狼已经来了。
投资里最好玩的部分，你知道牛市会结束，他也知道牛市会结束，你提示风险的时候，他也知道有巨大风险，最后结果就是他不会听你的，这就是人性的弱点。每个人都觉得自己是特殊的那个，结果就是多数人买单，少数人逃出生天。
投资里最好玩的部分，你知道牛市会结束，他也知道牛市会结束，你提示风险的时候，他也知道有巨大风险，最后结果就是他不会听你的，这就是人性的弱点。每个人都觉得自己是特殊的那个，结果就是多数人买单，少数人逃出生天。
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今天一字涨停炸板大面率非常高，沃特股份直接一字炸板15CM大面，中京电子午后一度炸板，红星发展高开秒板后炸板，等等。
午后白酒水井坊快速拉涨停，临近午盘步步高拉涨停，券商财达证券冲涨停。
今天A股涨停股少，炸板股多，高位股情绪松动，现在资金趋势抱团的意愿大于打板，这也是为什么空间板压缩至4板，3板。
高标股情绪会传导向中位，低位。
目前涨停股在努力高低切，观察能否切成功，最近一直是一日游切换。涨停股代表最强赚钱效应，涨停股能切成功，市场风格，板块就会轮动。
宇树打新前持仓沪市10万就可以拿到顶格20个配号，中签500股的概率差不多是千分之七，按上市后十倍，可以赚5.2万（每签）*9=46.8万
长鑫每股估计只有3.25元左右，顶格配号3万个，大资金账户很容易中签，不过单签只有1600元，十倍也就赚个1万五左右
$兆易创新(sh603986)$$宇树科技(A07006)$ $长鑫科技(A hk06978 )$
今日成交金额榜前三的兆易创新，长电科技，京东方已经越来越呈现出来强弩之末，严重滞胀，力不从心的节奏了，万一明天多杀多抛售集中涌出那就很容易形成跌势汹涌。这三只龙头股高位截瘫那半导体芯片短线而言就该进入调整了。
光通讯板块“易中天”中际旭创新易盛天孚通信最近稳健攀升，均线量价配合完美，是轮动接力承接半导体芯片资金股价向上突破带领科技股继续攀升的理想接力龙头股。工业富联走势与中际旭创强正相关，助力拉升也是自然而然的。
覆铜板和PCB最强王者生益科技今日终于长上影线抛压沉重，其它个股纷纷大跌，短线也不容易了。
这引出一个残酷的终极拷问：人人盈利，钱从何来？
这就是典型的击鼓传花的游戏，赚的是后来者的钱，赚的是尚未兑现的账面浮盈。这会悄然落袋的人，才真正取走了真金白银。而每一个因害怕踏空冲进去的接棒者，都在为这场财富幻象买单。没有根基的暴涨，终究会以暴跌来清算，那不过是财富的一次时空转移。
待到潮水退去，才会痛彻领悟，账户里因贪婪而膨胀的数字，从来不曾真正属于自己。投资世界最昂贵的教训，便是牛市才是散户亏损的根源。凭运气和泡沫赚来的，终将凭实力和恐慌还回去。
在群体的癫狂中，抗拒怕错过冲动，远比追逐泡沫更需要智慧。此刻的清醒，才是穿越周期真正的护城河。嗯，请允许我酸一下吧
$上证指数(sh000001)$兆易创新(sh603986)$长电科技(sh600584)$
今天长鑫IPO上会通过了，按长鑫科技1.5万亿元市值计算，朱老板持股2.66%，也就是接近400亿。
但其中有一半是要分给员工的期权激励，所以属于朱老板的大概是200亿左右。
但朱老板这两天刚卖掉0.9%的兆易创新持股，套现21亿，手上还有7%左右的兆易创新，价值200来亿。
朱老板承诺，长鑫上市的第一个10年不会「转让」股份，但朱老板没说不通过兆易创新不断套现...
$兆易创新(sh603986)$
不是某一家基金在卖，不是某一个主题基金在调仓，而是几乎所有机构，都在不约而同、争先恐后地抛售白酒。宽基指数基金在卖，行业主题基金在卖，曾经把白酒当信仰的顶流基金经理，也在卖。
最近贵州茅台前十大股东里，华泰柏瑞沪深 300ETF 减持了 50%，上证 50ETF 减持了 50%，中金公司旗下产品也减持了 50%。曾经的 "白酒一哥" 张坤，其管理的易方达蓝筹精选混合，近期新增了两位基金经理，市场普遍解读为其投资决策权正在被逐步架空。
摩根大通最近发了一份研报，建议所有机构投资者，把大消费板块全部卖掉，用这笔钱去加仓人工智能和机器人。
现在的信仰是硅基生命，而对碳基生命的需求已经信仰崩塌了。
2021 年第一季度，主动权益基金的白酒持仓占比达到了历史顶峰的 17.4%。当时市场上每 6 块钱的主动基金资金，就有 1 块钱买了白酒。而到了 2026 年第一季度，这个数字已经暴跌到了 3.3%。
5 年时间，持仓占比跌去了 81%。
这个跌幅够大了吧？但如果你把时间拉得更长一点，会发现从极端值来看，还远没有到头。历史上主动基金白酒持仓的最低纪录，出现在 2015 年第一季度，当时是0.6%。
从2011年的 14.7% 跌到2015年 0.6%，跌去了 96%。
也就是说，上一轮白酒熊市，机构几乎把白酒股卖光了。
2012 年，塑化剂事件和限制三公消费的双重黑天鹅，突然砸向了如日中天的白酒行业。在此之前，白酒是所有机构的心头好。
广发基金当时持有贵州茅台超过 800 万股，市值近 20 亿元；持有泸州老窖 3266 万股，市值 13 亿元；持有金种子酒 3592 万股，市值 8.37 亿元。
这位与白酒行业相伴了 8 年的 "老朋友"，在行业凛冬面前，没有丝毫犹豫，选择了仓皇出逃。截至 2013 年底，广发基金已经清仓了所有白酒股，一股不剩。
不只是广发基金。博时基金旗下所有重仓白酒的产品，几乎全数撤出。曾经最受机构青睐的贵州茅台，2012 年底还有 355 家机构持有，到 2013 年底就只剩下了 53 家；机构持股总数从 1.7 亿股，暴跌到了 3377 万股，降幅高达 80.1%。
2013 年，11 家白酒上市公司的机构持股数量，普遍暴跌了 8 成。到 2014 年第一季度，古井贡酒和洋河股份的基金持股比例，分别从 17% 和 18%，骤降到了不足 1%。而就在两年前的 2011 年，基金机构对白酒行业的持股比例，曾经达到过14.7%。
从蜂拥而至到夺路而逃，从爱到骨子里到恨之入骨，资本的态度转变之快、之决绝，令人不寒而栗。
你可能会问：这些基金经理都是名校毕业的高材生，拿着几百万上千万的年薪，难道他们不知道白酒是好生意吗？难道他们看不出当时的股价已经跌出了价值吗？
他们当然知道，但他们不得不卖。
这就是机构投资者与生俱来的、无法克服的 "旅鼠效应"。
绝大多数基金经理的考核周期，是一年，甚至是一个季度。如果你的业绩连续两个季度跑输同行，你的排名就会一落千丈；如果连续一年跑输，你就会被投资者用脚投票，基金规模大幅缩水；如果连续两年跑输，你基本上就可以告别这个行业了。
在这样的激励机制下，基金经理的最优选择，永远不是做对长期正确的事，而是做和大多数人一样的事。
如果大家都在卖白酒，你也跟着卖，就算最后卖错了，白酒涨回来了，也没有人会怪你。因为所有人都错了，你只是犯了一个 "所有人都会犯的错误"。
但如果大家都在卖白酒，你却逆势加仓，最后白酒继续跌了半年，你的业绩大幅跑输同行，那么不管你长期看对不对，你都会立刻被解雇。
这就是机构的困境。他们不是在为投资者的长期收益负责，他们是在为自己的短期排名负责。
所以你会看到，机构永远会在市场最狂热的时候一拥而上，把泡沫吹到最大；也永远会在市场最恐慌的时候夺路而逃，把股价砸到地板上。他们是市场波动的放大器，而不是稳定器。
这就是机构的宿命。过去是这样，现在是这样，未来也永远会是这样。
那么，对于我们个人投资者来说，面对这场机构大逃亡，我们应该怎么办？
答案非常简单：跳出旅鼠的游戏，坚守投资的底层逻辑。
股票的本质，是企业所有权的一部分。
机构的恐慌性抛售，不会改变茅台的品牌护城河，不会改变头部名酒的渠道控制力，不会改变白酒行业稳定的现金流创造能力。
它只会让你有机会，用更便宜的价格，买到更多优质企业的股权，当然，你可能已经没钱买了，但用企业的分红复投，或者看着企业在股价低位回购注销，也是不错的选择。
在股票市场上，最终的、也是最可靠的购买者，永远是企业自己。当股价显著低于内在价值的时候，企业会用自己赚来的真金白银，回购自己的股份，然后注销掉。这相当于企业在替你抄底。每注销一股，你手里的股份对应的企业价值，就会增加一分。
在当前白酒板块估值处于历史低位的背景下，贵州茅台开启了上市以来首次大规模回购注销计划，五粮液也推出了力度空前的回购注销方案。企业在用实际行动告诉市场：我们认为自己的股价被严重低估了。
投资这件事是反人性的。别人贪婪的时候你恐惧，别人恐惧的时候你贪婪，这句话说起来容易，做起来难如登天。因为人性深处，我们都渴望被群体接纳，害怕被群体抛弃。
但正是因为绝大多数人都做不到，所以少数能够做到的人，才能赚到绝大多数人赚不到的钱。
回头看历史，每一次机构的集体大逃亡，最终都会变成投资者的盛宴。
2015 年那些跟着机构一起清仓白酒的人，错过了随后 6年白酒板块几十倍的涨幅。
如果在 2015年 1 月机构白酒持仓几乎清零的时刻，你用 100 万元分别买入了以下几家公司的股票，并且将所有分红都进行再投资，持有到 2021 年 2 月白酒牛市的顶峰，你会得到什么样的回报？
•贵州茅台：从 2015 年 1 月的约 185 元涨到 2021 年 2 月的 2627.88 元，纯股价涨幅 14.2 倍。叠加分红再投资，总回报约 16.3 倍。100 万元变成了 1630 万元
•五粮液：从 2015 年 1 月的 18.13 元涨到 2021 年 2 月的 357.19 元，纯股价涨幅 19.7 倍。叠加分红再投资，总回报约 22.7 倍。100 万元变成了 2270 万元
•泸州老窖：从 2015 年 1 月的 16.59 元涨到 2021 年 2 月的 327.66 元，纯股价涨幅 19.7 倍。叠加分红再投资，总回报约 23.6 倍。100 万元变成了 2360 万元
•山西汾酒：从 2015 年 1 月的约 12 元涨到 2021 年 2 月的 503 元，纯股价涨幅 41.9 倍。叠加分红再投资，总回报超过 46 倍。100 万元变成了 4600 万元
•古井贡酒：从 2015 年 1 月的约 25 元涨到 2021 年 2 月的 295 元，纯股价涨幅 11.8 倍。叠加分红再投资，总回报约 13.6 倍。100 万元变成了 1360 万元
即便是从 2015 年 1 月持有到今天（2026 年 5 月），经历了长达 5 年的深度回调，这些投资的总回报依然惊人：
•贵州茅台：总回报约 9.3 倍，年化复合收益率 21%
•五粮液：总回报约 6.2 倍，年化复合收益率 17%
•泸州老窖：总回报约 7.7 倍，年化复合收益率 19%
•山西汾酒：总回报约 13.3 倍，年化复合收益率 24%
•古井贡酒：总回报约 5.0 倍，年化复合收益率 15%
今天，历史又一次站在了同样的十字路口。
机构正在夺路而逃，旅鼠们正在集体跳崖。而你，是选择跟着他们一起跳下去，还是选择站在一边，冷静地捡起那些被他们扔在地上的黄金？
时间会给出最终的答案。
大哥牛🐮[流泪]
很明显只是少部分板块的牛市，大多数板块的熊市。当然这是市场自己走出来的，没有对错之分！只能说市场风格太极端了。
今天市场出现极端反转，白酒、煤炭等老登涨了一些，科技股等小登跌了一些。老登股终于看到点曙光了，这是不是市场风格要开始转换呢？
我觉得很难，老登为什么市场如此不待见，关键在于叙事。当前A股对消费的叙事，就是低迷、不景气。在这种叙事下，利空会被无限放大，利好则会被一律无视！消费想要起来，市场需要一个爆点，去打破这种消极叙事。比如出台刺激消费的重大政策，比如通胀出现拐点，但目前还看不到。
而科技股肯定没走完，原因是这一轮牛并不是以前靠单纯放水引发的。这一次是全球共振的科技牛，也可以叫结构牛！只要美股、韩股科技还在大涨，我们科技行情也不会结束。
但今天还是要恭喜坚守老登股的股民，为白酒能涨感到开心。毕竟如果整个市场就科技能赚钱，天天练的是“吸星大法”，迟早这个板块会因为拥挤度太高崩盘的！一个健康的牛市，不说百花齐放，应该是有轮动的。$贵州茅台(sh600519)$长电科技(sh600584)$立讯精密(sz002475)$
在牛市的上涨途中，每个人至少要怀疑10次，这次是不是牛没了，要走熊了？
有人甚至一天要怀疑一次，好玩吧？
我劝大家不要整天疑神疑鬼的，你再怎么怀疑，牛也不会因为你的想法而变熊。
牛市仍在！
这种小振荡算不了什么，只是体验感不好，因为好多人上午十点半之前账面上还赚了不少，到了下午还亏了，这种先大赚，后变亏的行情最让人不舒服。
为什么说牛市仍在？
首先，技术面，从周K线图看，三大指数仍走在上升趋势中，那怕走的最弱的上证指数，因其老登太多，走的很累，硬被深成指及双创拖着向前。
其次，从资金面看，五月以来，每天成交量基本稳定在2.8-3.4万亿，平均在3万亿以上，这种资金量属于相对高量，说明人气蛮旺的，都想涨，都知道突破前高应该有一大波主升浪。
只是量化资金不太喜欢单边上涨，他们喜欢每天振荡，见涨就砸，他们最擅长在振荡中吸市场的血。
要没有量化，牛市会走的比较流畅。
再次，从交易心理学上看，太多人认为AI有泡沫，都认为明天不破，后天就会破，正因为市场上太多人又想涨，又怕AI破了砸下来，这种矛盾的心理状况下，市场仍会沿之前的方向前进，尽管有量化在捣乱，但大趋势改不了。
而且，你们越多人说AI泡沫会破，泡沫就越坚挺，直到没几个说了，某一天就真破了。
指数层面，市场并没疯，因为乖离率并不算大，长中短期乖离率都不过分。
市场疯的最主要指标，成交量超前高4万亿以上，甚至5万亿，又或者，50-100-200天均线乖离率达到之前一浪的高位。
特别是上证指数，完全在GJD认可的慢牛状态，上证不疯，上面就会鼓励做多，那么多科技公司IPO还没发呢，那能熊下去呢？
再说了，老美牛了17年了，每天生活在创新高的恐惧中，亚洲周边国家一个比一个牛，我们若怂了，也太不符合大国形象了，无论如何，不能在这些国家之前先熊，你说是不是？