下半年算力科技股整体呈现PCB稳健业绩兑现、CPO波段震荡、光芯片弹性最大的分化格局；板块会告别上半年纯粹题材炒作，完全依靠海外云厂商资本开支、订单交付、国产替代兑现来驱动行情，整体属于震荡上行、龙头走独立趋势。

一、PCB电子布、高端铜箔确定性最强

1. 基本面逻辑
英伟达新一代Rubin‑Ultra服务器架构落地，正交背板、高端算力板用量大幅提升；M7‑M9高端高速覆铜板进入紧缺周期，AI