一：指数大周期上行的阶段
先给结论：结构性行情演绎的程度接近(但还不到)2021年的高位区域。
短期震荡，但中长期仍有空间。

Why?

在这个问题上，我们不妨先反过来想，指数出现大级别回调有什么条件？
以史为鉴：
1.宏观环境显著承压(2018年) 。
2. 核心产业趋势证伪(2021年)。
3. 增量资金正循环被破坏(2015年)。

下面从宏观环境、AI产业趋势、增量资金流入格局三个角