科威尔大涨解读
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关键词：券商首次覆盖 + AI服务器电源 + 测试电源龙头
1、据东北证券2026年6月8日研报，首次覆盖给予“增持”评级，预计公司2026-2028年归母净利润为1.1/1.6/2.2亿元，新业务拓展将赋能增长。
2、据2026年5月21日投资者关系活动记录表，公司自2024年初布局AI服务器电源测试赛道，产品覆盖PSU、HVDC、SST等测试需求，已向国内主流服务器厂商送样验证并实现小批量供货，大功率技术路线契合AI服务器电源发展趋势。
3、据2025年年度报告，公司是国内测试电源行业头部企业，产品主要应用于新能源发电、电动车辆等领域，随着人工智能及数据中心建设快速发展，各类测试电源产品在服务器电源测试领域实现快速拓展。
据同花顺iFinD数据显示，科威尔6月16日获融资买入4813.65万元，该股当前融资余额1.67亿元，占流通市值的2.16%，超过历史90%分位水平。融券方面，科威尔6月16日融券偿还3100股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额16.32万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额60.52万，超过历史60%分位水平。
公司产品已覆盖全技术路线测试需求，当前PSU订单进展领先（PSU是当前测试需求最高的环节），在台达等头部客户进展较快，后续产线级规模化订单即将落地，同时HVDC以及SST测试电源均已有订单。
AI测试电源有望扩至100亿元空间，考虑长期大功率进一步提升市占率，按照份额30%、净利率30%、估值15x计算，对应135e市值空间。26年主业开启盈利修复，26Q1毛利率同比改善14pcts至52%，合计看165亿元市值，158%增幅空间。
数据中心用电激增，算电协同指出方向。AI龙头企业加快布局数据中心，驱动全球算力需求进入上行周期。传统“电网单向供给 西电东送”的供电模式正面临稳定性、经济性与绿电消纳能力的多重约束。在“双碳”目标与东数西算持续推进背景下，算力与能源系统的耦合程度提升，数据中心逐步从单纯电力消费者转变为新型电力系统的重要互动节点。算电协同通过“电随算用、算随电动”的双向互动机制，实现算力负荷与新能源电力的动态匹配，有望同步解决绿电消纳、电网调峰与数据中心降本三大主要矛盾，产业发展方向逐渐明晰。
政策助力，经济性凸显。自2023年以来，算电协同政策层级持续抬升，节奏显著提速。从地方零散试点、行业自主摸索逐步上升为国家级新型基础设施战略方向。2024-2025年连续落地硬指标，在国家枢纽新建数据中心绿电占比≥80%、枢纽节点PUE严控1.2等刚性政策约束下、绿电直连、源网荷储一体化等新模式逐步展现技术性、经济性优势。2026年5月，绿电直连从单一用户专供升级为园区集群多用户直供，补齐绿电供应制度短板，绿电政策体系逐步完善。大唐中卫等标杆项目落地验证可行性，算电协同由政策驱动阶段迈向商业化兑现阶段。 市场扩容，产业链升级。算电协同将带动产业从传统设备供给向能源协同与系统级解决方案升级。
细分方向层面，固态变压器提升供电效率、适配高压直流架构；液冷技术突破风冷极限，契合PUE严控政策，有效匹配高密度算力散热需求；储能重塑价值逻辑，兼顾绿电保障与负荷调度；氢能、核电SMR拓展零碳能源供给，适配长期低碳目标。多环节技术迭代与需求共振，产业链迎来高景气发展周期。
中国经济网北京6月10日讯 科威尔(688551.SH)昨晚披露关于股东权益变动触及1%刻度及跨越5%整数倍的提示性公告称，公司于2026年6月8日收到公司股东合涂投资、京坤投资的告知函。
公司于2026年6月5日实施完成2025年年度权益分派方案，公司以股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中的991,042股后股本数83,079,667股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，实际转增总股数为24,923,900股。本次资本公积金转增股本完成后，公司总股本由84,070,709股增加至108,994,609股，合涂投资持股数量由1,598,441股增加至2,077,973股，京坤投资持股数量由1,204,290股增加至1,565,577股，傅仕涛直接持股数量由22,437,272股增加至29,168,454股，傅仕涛及其一致行动人合涂投资、京坤投资合计持股数量由25,240,003股增加至32,812,004股，合计持股比例由30.02%增加至30.10%。
公司于2026年6月8日收到股东合涂投资、京坤投资出具的《关于权益变动的告知函》。合涂投资、京坤投资于2026年6月8日通过盘后固定价格交易及大宗交易方式减持公司股份1,900,000股，其中合涂投资、京坤投资及其一致行动人傅仕涛合计持股比例由30.10%减少至28.36%，权益变动跨越5%的整数倍。
按照6月8日收盘价58.70元计算，合涂投资、京坤投资套现约1.12亿元。
科技板块波动加大；周五美国非农数据公布后，美股科技股调整较多，后续加息预期升温、中美科技巨头上市等因素或对流动性造成一定冲击。因此，我们整体依然以防御为核心策略，建议聚焦26Q2业绩预期好的方向及大市值标的以减少波动。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
1、据东北证券2026年6月8日研报，首次覆盖给予“增持”评级，预计公司2026-2028年归母净利润为1.1/1.6/2.2亿元，新业务拓展将赋能增长。
2、据2026年5月21日投资者关系活动记录表，公司自2024年初布局AI服务器电源测试赛道，产品覆盖PSU、HVDC、SST等测试需求，已向国内主流服务器厂商送样验证并实现小批量供货，大功率技术路线契合AI服务器电源发展趋势。
3、据2025年年度报告，公司是国内测试电源行业头部企业，产品主要应用于新能源发电、电动车辆等领域，随着人工智能及数据中心建设快速发展，各类测试电源产品在服务器电源测试领域实现快速拓展。
据同花顺iFinD数据显示，科威尔6月16日获融资买入4813.65万元，该股当前融资余额1.67亿元，占流通市值的2.16%，超过历史90%分位水平。融券方面，科威尔6月16日融券偿还3100股，融券卖出2300股，按当日收盘价计算，卖出金额16.32万元，占当日流出金额的0.08%，融券余额60.52万，超过历史60%分位水平。
公司产品已覆盖全技术路线测试需求，当前PSU订单进展领先（PSU是当前测试需求最高的环节），在台达等头部客户进展较快，后续产线级规模化订单即将落地，同时HVDC以及SST测试电源均已有订单。
AI测试电源有望扩至100亿元空间，考虑长期大功率进一步提升市占率，按照份额30%、净利率30%、估值15x计算，对应135e市值空间。26年主业开启盈利修复，26Q1毛利率同比改善14pcts至52%，合计看165亿元市值，158%增幅空间。
数据中心用电激增，算电协同指出方向。AI龙头企业加快布局数据中心，驱动全球算力需求进入上行周期。传统“电网单向供给 西电东送”的供电模式正面临稳定性、经济性与绿电消纳能力的多重约束。在“双碳”目标与东数西算持续推进背景下，算力与能源系统的耦合程度提升，数据中心逐步从单纯电力消费者转变为新型电力系统的重要互动节点。算电协同通过“电随算用、算随电动”的双向互动机制，实现算力负荷与新能源电力的动态匹配，有望同步解决绿电消纳、电网调峰与数据中心降本三大主要矛盾，产业发展方向逐渐明晰。
政策助力，经济性凸显。自2023年以来，算电协同政策层级持续抬升，节奏显著提速。从地方零散试点、行业自主摸索逐步上升为国家级新型基础设施战略方向。2024-2025年连续落地硬指标，在国家枢纽新建数据中心绿电占比≥80%、枢纽节点PUE严控1.2等刚性政策约束下、绿电直连、源网荷储一体化等新模式逐步展现技术性、经济性优势。2026年5月，绿电直连从单一用户专供升级为园区集群多用户直供，补齐绿电供应制度短板，绿电政策体系逐步完善。大唐中卫等标杆项目落地验证可行性，算电协同由政策驱动阶段迈向商业化兑现阶段。 市场扩容，产业链升级。算电协同将带动产业从传统设备供给向能源协同与系统级解决方案升级。
细分方向层面，固态变压器提升供电效率、适配高压直流架构；液冷技术突破风冷极限，契合PUE严控政策，有效匹配高密度算力散热需求；储能重塑价值逻辑，兼顾绿电保障与负荷调度；氢能、核电SMR拓展零碳能源供给，适配长期低碳目标。多环节技术迭代与需求共振，产业链迎来高景气发展周期。
中国经济网北京6月10日讯 科威尔(688551.SH)昨晚披露关于股东权益变动触及1%刻度及跨越5%整数倍的提示性公告称，公司于2026年6月8日收到公司股东合涂投资、京坤投资的告知函。
公司于2026年6月5日实施完成2025年年度权益分派方案，公司以股权登记日登记的总股本扣除公司回购专用证券账户中的991,042股后股本数83,079,667股为基数，以资本公积金向全体股东每10股转增3股，实际转增总股数为24,923,900股。本次资本公积金转增股本完成后，公司总股本由84,070,709股增加至108,994,609股，合涂投资持股数量由1,598,441股增加至2,077,973股，京坤投资持股数量由1,204,290股增加至1,565,577股，傅仕涛直接持股数量由22,437,272股增加至29,168,454股，傅仕涛及其一致行动人合涂投资、京坤投资合计持股数量由25,240,003股增加至32,812,004股，合计持股比例由30.02%增加至30.10%。
公司于2026年6月8日收到股东合涂投资、京坤投资出具的《关于权益变动的告知函》。合涂投资、京坤投资于2026年6月8日通过盘后固定价格交易及大宗交易方式减持公司股份1,900,000股，其中合涂投资、京坤投资及其一致行动人傅仕涛合计持股比例由30.10%减少至28.36%，权益变动跨越5%的整数倍。
按照6月8日收盘价58.70元计算，合涂投资、京坤投资套现约1.12亿元。
科技板块波动加大；周五美国非农数据公布后，美股科技股调整较多，后续加息预期升温、中美科技巨头上市等因素或对流动性造成一定冲击。因此，我们整体依然以防御为核心策略，建议聚焦26Q2业绩预期好的方向及大市值标的以减少波动。
（免责声明：本内容由AI技术搜集公开信息总结生成，仅供参考，不构成投资建议，以上市公司公告为准）
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