今日题材方面：

1、被动元件丨日本铝电解电容龙头尼吉康宣布对旗下所有铝电解电容产品实施全面涨价，涨幅由原先的9%-12%进一步扩大至10%-15%。尼吉康在致客户公开信中表示，公司部分产品订单量已超出现有产能，同时受中东局势动荡影响，铝箔、化工原料及电力等核心原材料成本持续攀升。与此同时，另一日本铝电大厂佳美工亦相继宣布调涨价格，两大龙头同步行动进一步强化市场对供应偏紧、价格上行趋势的预期。

点评：电容在AI算力链中扮演"电RAM"角色，AI服务器GPU在微秒至亚毫秒级形成阶跃式脉冲负载，传统UPS响应存在两到三个数量级错配，必须依靠从纳秒到秒级的多级电力缓存逐级接力。其中，牛角型铝电解电容承担毫秒级中间滤波，随AI服务器电源向800V高压直流演进、单模块功率向18.5kW升级，单机铝电解电容配比系统性抬升。供给侧，日系铝电三强扩产偏"中期计划式"稳态推进，供需缺口短期难以弥合，涨价持续性较强。

2、东数西算/算力丨据字节跳动采购部官微6月17日披露，公司面向全国公开寻找具备大型数据中心综合测试与验证能力的服务商，建立综合测试服务框架资源池。服务内容涵盖资料审查、工艺检查、设备功能验证、性能测试、能效测试及系统联调等，单栋机房楼交付IT容量约为22MW至60MW。此前第一财经等媒体报道称，字节跳动正在内部讨论将2026年资本支出最高提升至700亿美元，主要用于数据中心和AI基础设施建设。

点评：全球数据中心正处于前所未有的扩张阶段，人工智能的超级投资周期更加速了这增长。2026年上半年中国推理需求已达训练需求的8倍，推理能耗占AI总能耗约60%至90%，需求正从脉冲式训练采购向7×24小时稳态推理转换。Token需求持续爆发叠加推理场景放量，数据中心资产的价值提升具备实质性支撑。

3、人工智能大模型丨6月17日，上交所发布《上海证券交易所发行上市审核规则适用指引第10号——人工智能大模型企业适用科创板第五套上市标准》（下称《指引》），旨在进一步规范科技型企业适用科创板第五套上市标准，更好支持尚未形成一定收入规模的优质人工智能大模型企业适用第五套上市标准，加快推进人工智能创新发展。

点评：国泰海通认为，政策端的持续放松与二级市场向好形成共振，IPO数量将进一步扩张。IPO家数历史上与沪深300指数涨跌幅高度同步，当前市场行情向好叠加国家对硬科技的重视，原本资金链充裕的企业上市动机显著增强。创投方面，国泰海通表示，科创板询价转让制度持续改善，2025年科创板询价转让成交金额同比增长199.42%，有效缓解二级市场减持压力。

4、机器人丨6月16日，在雄安新区举行的中国电建供应链合作发展大会上，成都人形机器人创新中心有限公司与中国电建集团成都勘测设计研究院有限公司、某大型央企、智成睿锦机器人科技（成都）有限公司共同签署5000台具身智能机器人产品战略采购订单，是迄今为止国内具身智能领域最大规模单一供应商订单。

点评：需求端大规模订单落地的同时，产业技术迭代与配套基础设施建设同步提速。同日，国家地方共建人形机器人创新中心首席科学家江磊接受采访时透露，年内将联合几大头部企业，共同推出2.0版本的具身智能机器人实训场。去年1月，全国首个异构人形机器人训练场在国地中心启用，截至目前全国已建成7个互联互通的实训基地，形成覆盖多地、资源共享的机器人训练网络。随着具身智能技术成熟度快速提升、商业化落地节奏持续加快，产业链有望迎来高速发展窗口期。