东曹断供氧化锆粉体，铝电解电容，超级电容，AIDC（信息深挖）
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【中信新材料】东曹断供氧化锆粉体，中国高端陶瓷厂商迎来历史机遇
事件： 爱迪特6月17日在互动平台确认，已收到日本东曹关于氧化锆粉体暂停供应的通知。因中国限制氧化钇出口，东曹氧化锆粉体生产受到影响。公司已提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证，多家核心大客户已完成切换并签订长期订单。
逻辑： 中国限制原料出口→日本下游厂商受冲击→中国下游厂商抢份额+提价。
关注方向：
国瓷材料（ 300285 ）：氧化锆粉体+瓷块（粉体下游）双重受益，粉体拿东曹份额+涨价，海外瓷块厂商因东曹断供而涨价，国瓷的瓷块对标涨价。其他业务如MLCC配方粉、陶瓷基板、陶瓷球等未来同样受益于相同逻辑
爱迪特（ 301580 ）：已经提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可以替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证。主要受益于瓷块涨价逻辑，氧化锆收入占比更高，辨识度更高。
【广发机械】AI PCB行业跟踪：从钨料到钻针再到棒材，重视中钨高新的重估
事件： 中钨高新26Q1钻针ASP已达1.8元（Q2预计大幅提升），30x倍径以上M9级Q布CVD钻针3月已做到900孔加工，40x产品批量出货。公司海外设备保有量最大，确保高端钻针生产。棒材端，中钨+厦钨PCB棒材产能合计仅能支撑30亿支/年钻针需求，预计27年底钻针厂合计产能将飙升至80-100亿支/年，棒材缺口巨大。0.2μ及以下高端棒材日本断供后，定价逻辑从成本加成转向供需涨价。
逻辑： 三重逻辑共振——①钻针技术领先、ASP持续提升；②棒材供给短缺（日本断供+产能缺口）；③钨、钼等战略金属列入国家级战略性矿产目录，周期向上。
关注方向： 中钨高新（ 000657 ）、厦门钨业（ 600549 ）
⚠️ 风险提示： 棒材产能释放、钻针价格走势存在不确定性。
铝电解电容：日系龙头下发全品类100%涨价通知
事件： 日系龙头尼吉康下发铝电解电容全品类100%涨价通知，订单量已突破100%现有产能上限。新能源汽车800V高压快充、储能扩容及AI算力激增持续释放大容量、高压电容刚需。海外大厂产能吃紧、交期拉长，国内头部厂商有望跟随提价并加速高端国产替代。
关注方向：
电容头部厂商，受益海外提价及高端领域国产替代
江海股份（ 002484 ）、艾华集团（ 603989 ）、法拉电子（ 600563 ）
上游材料厂商，受益成本顺畅传导与新材料替代红利
海星股份（ 603115 ）、嘉德利（ 603435 ）
电容弹性标的，受益涨价红利外溢与高弹性订单兑现
王子新材（ 002735 ）、万裕科技（00894.HK）
⚠️ 风险提示： 涨价传导、产能释放存在不确定性。
【天风证券】电力设备：超级电容——从选配走向标配趋势
事件： 超级电容能在AIDC场景中满足瞬时功率要求，提供高速电力输出，平抑AIDC电力尖峰，保障GPU稳定运行；同时可降低AIDC峰值功率波动，减小对电网影响并节约电网投资额。LIC（锂离子超级电容）因能量密度更高、体积小巧适配机柜，AI场景优选LIC。当前日本武藏垄断高端LIC，国产厂商批量认证，刚进入英伟达等供应链。
逻辑： 电池提供持续能量，超级电容器负责高功率峰值和快速响应，两者互补。EDLC有更高电功率密度但能量密度低，LIC结合锂电池和EDLC原理，填补性能空白。AI服务器电源、电网调频等领域需求增长，超级电容从选配走向标配，相关企业启动扩产规划。
关注方向： 江海股份（002484）、思源电气（ 002028 ）、万裕科技（00894.HK）、新宙邦（ 300037 ）、元力股份（ 300174 ）
江海股份（002484）
锂离子超级电容获多个领域认可，已启动技改扩产和新建产线，确保满足服务器电源、电网调频等领域批量订单【6†L15-L17】
思源电气（002028）
子公司烯晶碳能超级电容（EDLC+HUC）用于全球知名汽车品牌及电力设备制造商，全系列3V体系，干法电极工艺【6†L18-L20】
MLCC：现货价格年初至今涨250-300%，国际大厂产能利用率突破90%
事件： 年初至今MLCC现货价格飙升250-300%，国际大厂产能利用率突破90%。村田6月发布涨价函，针对AI服务器和高端车规级MLCC提价10%-40%，7月1日生效。AI高端MLCC良率仅45-65%（普通为85-95%），隐性消耗整体产能并引发低端订单外溢。2026年服务器MLCC需求将达2025年的2.5倍，全球装运金额将达174.3亿美元（同比+18.8%），AI应用未来三年CAGR高达100%。三环集团26Q1营收26.81亿元（+46.25%），净利润7.91亿元（+48.48%）；风华高科股价半年涨超2倍。
逻辑： AI驱动MLCC结构性涨价，高端产能挤占引发低端外溢，内地厂商承接外溢重塑中低端格局。
关注方向：
国际MLCC大厂： 村田（未上市）、三星电机（未上市）
内地MLCC厂商： 风华高科（ 000636 ）、三环集团（ 300408 ）、达利凯普（ 301566 ）、宏达电子（ 300726 ）
MLCC材料： 国瓷材料（300285）、洁美科技（ 002859 ）、博迁新材（ 605376 ）、斯迪克（ 300806 ）
果链： 立讯精密（ 002475 ）、高伟电子（01415.HK）
⚠️ 风险提示： MLCC涨价持续性、下游需求存在不确定性。
AI浪潮下被动元器件开启超级新周期
事件： AI服务器（配置4路GPU和2路CPU）一体成型电感用量达80-120个（增长160%）。GB200服务器主板约需6500个MLCC，Rubin架构将增至约12000个。高端MLCC供需趋紧，钼电容和超级电容打开新应用空间。
电感及产业链： 顺络电子（ 002138 ）、铂科新材（ 300811 ）、龙磁科技（ 300835 ）、麦捷科技（ 300319 ）、京泉华（ 002885 ）
⚠️ 风险提示： 电感及电容需求、价格走势存在不确定性。
【开源电子】继续强推fab：成熟制程实质反转，逻辑折叠带动先进增量
事件： AI浪潮已传导至成熟节点代工：①AI直接带动BCD、功率及NVM平台需求；②海外Fab将产能转向存储与AI，驱动订单回流大陆；③客户担心产能紧缺提前备货。中芯国际与华虹BCD与NVM平台均面临产能紧张，预计今年至少涨价10-15%，华虹部分平台涨价最高可达25%。中芯国际预计Q2收入环增14-16%。逻辑折叠将带来200%以上的先进逻辑晶圆需求弹性，2029年先进逻辑市场规模预计达570-800亿美元（原预期280亿美元）。
逻辑： 中芯国际体内先进、持续扩产、ROE趋势提升三重加持，港股估值仅4倍（台积电12倍、联电4倍、格芯4倍），风险收益比高。
关注方向： 中芯国际（688981.SH/00981.HK）、华虹半导体（688347.SH/01347.HK）、燕东微（ 688172 ）、华峰测控（ 688200 ）
⚠️ 风险提示： 晶圆代工涨价、先进制程推进存在不确定性。
半导体精密清洗概念股
事件： 清洗步骤约占芯片制造工序重要比例，制程越复杂清洗频次越高。精密清洗产业链有望迎来价值重估。
关注方向：
主设备链： 盛美上海（ 688082 ）、至纯科技（ 603690 ）、芯源微（ 688037 ）
后清洗与服务链： 华海清科（ 688120 ）、富乐德（301297）
预期差弹性： 蓝英装备（ 300293 ）
⚠️ 风险提示： 半导体设备及清洗服务需求存在不确定性。
【国金电子】存储正从周期走向成长
事件： 闪迪与三星等与客户签订多份长协，将高毛利与高可见度长期锁定。利基存储涨价25Q4后半段刚开始落地，26年有望贯穿全年。存储全面进入卖方市场。普冉股份、兆易创新、东芯股份一年内股价涨幅分别达5.57倍、3.25倍和3.04倍。
18晚存储概念股走势强劲，西部数据大涨近10%，希捷科技涨超6%，闪迪涨超5%
关注方向：
存储设计公司： 兆易创新（ 603986 ）、普冉股份（ 688766 ）、东芯股份（ 688110 ）、北京君正（ 300223 ）、恒烁股份（ 688416 ）、澜起科技（ 688008 ）、聚辰股份（ 688123 ）、国科微（ 300672 ）、联芸科技（ 688205 ）
存储模组公司： 佰维存储（ 300525 ）、江波龙（ 301308 ）、德明利（ 001309 ）、香农芯创（ 300475 ）、大普微（未上市）、朗科科技（ 300042 ）
⚠️ 风险提示： 存储涨价持续性、下游需求存在不确定性。
【东吴计算机】国产算力发生了哪些变化
事件： ①国产算力供不应求，头部厂商已有涨价趋势；②国产芯片厂收入利润持续增长；③下半年头部几家新产品即将回片出货，性能大幅提升；④互联网大厂加量采购国产卡。字节跳动正与天数智芯讨论采购至少5万颗AI芯片。寒武纪Q2预计收入45亿左右、利润15亿左右；海光Q2预计收入55亿左右、利润10亿左右。国产GPU新品（寒武纪590/690、华为950）重新定价，报价较预期提升20-30%，毛利率有望达50-60%。
逻辑： 国产算力订单预期清晰度显著增强，供应链备货节奏加速，相关公司报表显著改善。后续国内先进制程产能逐步爬坡后，具备客户订单及产能优先分配权的设计公司有望率先受益。
$国瓷材料(sz300285)$
事件： 爱迪特6月17日在互动平台确认，已收到日本东曹关于氧化锆粉体暂停供应的通知。因中国限制氧化钇出口，东曹氧化锆粉体生产受到影响。公司已提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证，多家核心大客户已完成切换并签订长期订单。
逻辑： 中国限制原料出口→日本下游厂商受冲击→中国下游厂商抢份额+提价。
关注方向：
国瓷材料（ 300285 ）：氧化锆粉体+瓷块（粉体下游）双重受益，粉体拿东曹份额+涨价，海外瓷块厂商因东曹断供而涨价，国瓷的瓷块对标涨价。其他业务如MLCC配方粉、陶瓷基板、陶瓷球等未来同样受益于相同逻辑
爱迪特（ 301580 ）：已经提前布局粉体替代方案并全面落地，新材料可以替代原进口粉体，全线新品通过客户严苛验证。主要受益于瓷块涨价逻辑，氧化锆收入占比更高，辨识度更高。
事件： 中钨高新26Q1钻针ASP已达1.8元（Q2预计大幅提升），30x倍径以上M9级Q布CVD钻针3月已做到900孔加工，40x产品批量出货。公司海外设备保有量最大，确保高端钻针生产。棒材端，中钨+厦钨PCB棒材产能合计仅能支撑30亿支/年钻针需求，预计27年底钻针厂合计产能将飙升至80-100亿支/年，棒材缺口巨大。0.2μ及以下高端棒材日本断供后，定价逻辑从成本加成转向供需涨价。
逻辑： 三重逻辑共振——①钻针技术领先、ASP持续提升；②棒材供给短缺（日本断供+产能缺口）；③钨、钼等战略金属列入国家级战略性矿产目录，周期向上。
关注方向： 中钨高新（ 000657 ）、厦门钨业（ 600549 ）
⚠️ 风险提示： 棒材产能释放、钻针价格走势存在不确定性。
铝电解电容：日系龙头下发全品类100%涨价通知
事件： 日系龙头尼吉康下发铝电解电容全品类100%涨价通知，订单量已突破100%现有产能上限。新能源汽车800V高压快充、储能扩容及AI算力激增持续释放大容量、高压电容刚需。海外大厂产能吃紧、交期拉长，国内头部厂商有望跟随提价并加速高端国产替代。
关注方向：
电容头部厂商，受益海外提价及高端领域国产替代
江海股份（ 002484 ）、艾华集团（ 603989 ）、法拉电子（ 600563 ）
上游材料厂商，受益成本顺畅传导与新材料替代红利
海星股份（ 603115 ）、嘉德利（ 603435 ）
电容弹性标的，受益涨价红利外溢与高弹性订单兑现
王子新材（ 002735 ）、万裕科技（00894.HK）
⚠️ 风险提示： 涨价传导、产能释放存在不确定性。
【天风证券】电力设备：超级电容——从选配走向标配趋势
事件： 超级电容能在AIDC场景中满足瞬时功率要求，提供高速电力输出，平抑AIDC电力尖峰，保障GPU稳定运行；同时可降低AIDC峰值功率波动，减小对电网影响并节约电网投资额。LIC（锂离子超级电容）因能量密度更高、体积小巧适配机柜，AI场景优选LIC。当前日本武藏垄断高端LIC，国产厂商批量认证，刚进入英伟达等供应链。
逻辑： 电池提供持续能量，超级电容器负责高功率峰值和快速响应，两者互补。EDLC有更高电功率密度但能量密度低，LIC结合锂电池和EDLC原理，填补性能空白。AI服务器电源、电网调频等领域需求增长，超级电容从选配走向标配，相关企业启动扩产规划。
关注方向： 江海股份（002484）、思源电气（ 002028 ）、万裕科技（00894.HK）、新宙邦（ 300037 ）、元力股份（ 300174 ）
江海股份（002484）
锂离子超级电容获多个领域认可，已启动技改扩产和新建产线，确保满足服务器电源、电网调频等领域批量订单【6†L15-L17】
思源电气（002028）
子公司烯晶碳能超级电容（EDLC+HUC）用于全球知名汽车品牌及电力设备制造商，全系列3V体系，干法电极工艺【6†L18-L20】
MLCC：现货价格年初至今涨250-300%，国际大厂产能利用率突破90%
事件： 年初至今MLCC现货价格飙升250-300%，国际大厂产能利用率突破90%。村田6月发布涨价函，针对AI服务器和高端车规级MLCC提价10%-40%，7月1日生效。AI高端MLCC良率仅45-65%（普通为85-95%），隐性消耗整体产能并引发低端订单外溢。2026年服务器MLCC需求将达2025年的2.5倍，全球装运金额将达174.3亿美元（同比+18.8%），AI应用未来三年CAGR高达100%。三环集团26Q1营收26.81亿元（+46.25%），净利润7.91亿元（+48.48%）；风华高科股价半年涨超2倍。
逻辑： AI驱动MLCC结构性涨价，高端产能挤占引发低端外溢，内地厂商承接外溢重塑中低端格局。
关注方向：
国际MLCC大厂： 村田（未上市）、三星电机（未上市）
内地MLCC厂商： 风华高科（ 000636 ）、三环集团（ 300408 ）、达利凯普（ 301566 ）、宏达电子（ 300726 ）
MLCC材料： 国瓷材料（300285）、洁美科技（ 002859 ）、博迁新材（ 605376 ）、斯迪克（ 300806 ）
果链： 立讯精密（ 002475 ）、高伟电子（01415.HK）
⚠️ 风险提示： MLCC涨价持续性、下游需求存在不确定性。
AI浪潮下被动元器件开启超级新周期
事件： AI服务器（配置4路GPU和2路CPU）一体成型电感用量达80-120个（增长160%）。GB200服务器主板约需6500个MLCC，Rubin架构将增至约12000个。高端MLCC供需趋紧，钼电容和超级电容打开新应用空间。
电感及产业链： 顺络电子（ 002138 ）、铂科新材（ 300811 ）、龙磁科技（ 300835 ）、麦捷科技（ 300319 ）、京泉华（ 002885 ）
⚠️ 风险提示： 电感及电容需求、价格走势存在不确定性。
【开源电子】继续强推fab：成熟制程实质反转，逻辑折叠带动先进增量
事件： AI浪潮已传导至成熟节点代工：①AI直接带动BCD、功率及NVM平台需求；②海外Fab将产能转向存储与AI，驱动订单回流大陆；③客户担心产能紧缺提前备货。中芯国际与华虹BCD与NVM平台均面临产能紧张，预计今年至少涨价10-15%，华虹部分平台涨价最高可达25%。中芯国际预计Q2收入环增14-16%。逻辑折叠将带来200%以上的先进逻辑晶圆需求弹性，2029年先进逻辑市场规模预计达570-800亿美元（原预期280亿美元）。
逻辑： 中芯国际体内先进、持续扩产、ROE趋势提升三重加持，港股估值仅4倍（台积电12倍、联电4倍、格芯4倍），风险收益比高。
关注方向： 中芯国际（688981.SH/00981.HK）、华虹半导体（688347.SH/01347.HK）、燕东微（ 688172 ）、华峰测控（ 688200 ）
⚠️ 风险提示： 晶圆代工涨价、先进制程推进存在不确定性。
半导体精密清洗概念股
事件： 清洗步骤约占芯片制造工序重要比例，制程越复杂清洗频次越高。精密清洗产业链有望迎来价值重估。
关注方向：
主设备链： 盛美上海（ 688082 ）、至纯科技（ 603690 ）、芯源微（ 688037 ）
后清洗与服务链： 华海清科（ 688120 ）、富乐德（301297）
预期差弹性： 蓝英装备（ 300293 ）
⚠️ 风险提示： 半导体设备及清洗服务需求存在不确定性。
【国金电子】存储正从周期走向成长
事件： 闪迪与三星等与客户签订多份长协，将高毛利与高可见度长期锁定。利基存储涨价25Q4后半段刚开始落地，26年有望贯穿全年。存储全面进入卖方市场。普冉股份、兆易创新、东芯股份一年内股价涨幅分别达5.57倍、3.25倍和3.04倍。
18晚存储概念股走势强劲，西部数据大涨近10%，希捷科技涨超6%，闪迪涨超5%
关注方向：
存储设计公司： 兆易创新（ 603986 ）、普冉股份（ 688766 ）、东芯股份（ 688110 ）、北京君正（ 300223 ）、恒烁股份（ 688416 ）、澜起科技（ 688008 ）、聚辰股份（ 688123 ）、国科微（ 300672 ）、联芸科技（ 688205 ）
存储模组公司： 佰维存储（ 300525 ）、江波龙（ 301308 ）、德明利（ 001309 ）、香农芯创（ 300475 ）、大普微（未上市）、朗科科技（ 300042 ）
⚠️ 风险提示： 存储涨价持续性、下游需求存在不确定性。
【东吴计算机】国产算力发生了哪些变化
事件： ①国产算力供不应求，头部厂商已有涨价趋势；②国产芯片厂收入利润持续增长；③下半年头部几家新产品即将回片出货，性能大幅提升；④互联网大厂加量采购国产卡。字节跳动正与天数智芯讨论采购至少5万颗AI芯片。寒武纪Q2预计收入45亿左右、利润15亿左右；海光Q2预计收入55亿左右、利润10亿左右。国产GPU新品（寒武纪590/690、华为950）重新定价，报价较预期提升20-30%，毛利率有望达50-60%。
逻辑： 国产算力订单预期清晰度显著增强，供应链备货节奏加速，相关公司报表显著改善。后续国内先进制程产能逐步爬坡后，具备客户订单及产能优先分配权的设计公司有望率先受益。
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声明：遵守相关法律法规，所发内容承担法律责任，倡导理性交流，远离非法证券活动，共建和谐交流环境！
