”这是牛市，你明白的!”说完这番话他就挺着胸膛离开了，只剩下埃尔默一个人站在那里。
当时，我对老帕特里奇的话还没怎么在意。后来，我开始反思自己的错误时，尤其是在对大势判断正确时却没有赚到钱这个错误时，对这番话才真正有所领悟。随着研读的深入我越发感到这位“老油条”的正确。可以看得出，在年轻时他也曾遭遇困境，对人性的弱点也有所领悟。经验教训使他不再受到诱惑，对他来说，那是难以抵御的。同时，他还将为此付出巨大的代价，如同我现在这样。
“这是牛市!你明白的!”老帕特里奇总是这样告诫客户。对他的这番话，我终于有所领悟了。这句话实际上是要告诉我们，大钱并不在个别波动中，而是在主要趋势中。换句话说，就是不在研读报价带中，而是在顺应大市及其趋势中。我觉得，这是我在交易中的一大提高。

我还想再说一件事。我在华尔街磨砺多年，赚了不少钱，也曾亏损过很多钱。我想对你说，能给我带来财富的不是我的想法，而是我的期待。我在等待观望。其实，要对市场做出正确的判断并不需要什么技巧，你在牛市时总能找到许多早期就买入牛股的人，而在熊市时，你也能找到许多早期就卖空熊股的人。我发现，许多人在正确的时候做出了正确的判断，在价格处于潜在利润最大水平处开始买入或卖出股票。和他们对照，他们的经历和我如出一辙，到最后都没赚到钱!判断既准确，又安稳如山，这确实是少见的!在我看来，这是最难学到的。但是作为一个股票作手，要想赚大钱，这一关就必须得过。我们都要面对这样的现实，对一个交易者来说，懂得了交易方法后，接着就会有滚滚而来的金钱。与无知时相比，赚上百万美元是很容易的事，比赚几百美元还容易。
其中的道理是这样的，你对市场的看法也许是直观且明确的，但如果市场出现你所预料的走势时，你就显得不耐烦或是疑虑增加。华尔街上的许多人不是菜鸟，他们甚至早已超出了老鸟的境界，但到最后还是要亏损，原因就在这里。他们不是被市场打败的，而是被自己打败的，因为如果不能像山一样稳固，就是再聪明的脑瓜也是没用的。老“火鸡”的言行确实高明，他既有胆量按照自己既定的判断行事，还能保持山一般的稳固。

反思我的错误，我发现致命之处就是对大波动熟视无睹，却总是在小走势上跳进跳出。没有谁能把握所有的波动。在牛市中，你要做到买入并持有一直到牛市进入尾声。要想做到这些，你就要对整体大势加以研究，而不是影响个股的消息或特别因素。接着，就要把所有的股票都忘掉，为了持稳它们而忘掉。你要做的就是等待，一直到你发现，也可以说你更愿意发现市场出现了转机，整体大势出现了逆转。你一定要发挥你的远见卓识做好这件事，否则我的建议就没有意义，就成了“高买低卖”那样的废话。有一条被大家认可的教益，它告诉人们不要试图抓住最后(或最开始)的0.125个点(当时美国股市变动的最小单位)。这两个0.125个点是全世界最贵的0.125个点。为了抓住这两个0.125个点，股票交易者付出了惨重的代价，这代价甚至可以建造数条横穿美国的高速公路。

当交易进入更为明智的阶段后，我研究了一下在富勒顿公司的操作，我发现有一个地方值得注意，在最初的交易中，我很少亏损。这就使我出手非常大方，判断也更加自信。但接下来由于他人的建议以及我自己的不沉稳，这种自信又被摧毁了。玩投机游戏，你如果对自己的判断缺乏自信，你就走
不远。

我学到的所有内容就是对整体大势的研究，建立头寸并拿住它。我能等待，不要因为丧失耐心而后悔。我能经历回撤而不被震荡出局，我心里明白这是暂时的。我曾经将10万股卖空，接着就出现了大反弹。我的预料是非常准确的，我的几百万美元的账面利润将要在这样一次不可避免甚至可以说是正常的反弹中被抹掉。但这些并不能触动我，我眼看着账面的利润被蒸发掉了一半，对“轧平空头头寸等到反弹结束后再重新做空”的建议我也不去理睬。我明白，假如我这样做了，就有可能把自己的头寸丢掉，还会丧失大杀四方的确定性，只有大波动才会带来大利润。
学到这些，我花费了很多时间。从犯错到明白自己错了，需要一段时间;从明白自己错了到明确出错的地方，这要花费更多的时间。-利弗莫尔

确定性市场带来确定性利润，最终才是大概率战胜市场的目标物 市场中要永远不失败，只有从大概率出发 对于一般非职业小散来说无非走两条路，一条是买入确定性成长的股票，象自己在经营一家成长性公司一样， 要 管波动，不断持续买入就可以了。另一条是只做确定性上升波段，无论牛熊，每年至少有一次机会，如果苛刻一点，一年只做一次，只参与确定主升趋势，每年来一下，必定积小胜为大胜!可惜做短的人太多，没有领悟此中道理，这市场中时间越长，应该更能体会到这两条路，但要努力执行是非常难的，如果能坚持3-5年，其实就能得道。要知道，复利威力巨大，如果你每年严格执行一次，我想只要三到四年，你会对短线嗤之以鼻 !