截至2026年6月21日，王府井股价报收9.92元，2025年公司归母净利润亏损3987万元。在此背景下，股价提升的希望主要来自业务转型的实质性成效、免税业务的突破性进展，以及公司主动的市值管理。

一、存量业态：结构优化，核心盈利边际改善

奥莱业态已成业绩"压舱石"。2025年奥莱收入同比增长4.47%，2026年第一季度增速进一步攀升至8.59%，毛利率达68.14%。在消费分化背景下，奥莱