磷化铟（InP）作为AI算力时代高速光模块的核心基础材料，在800G及以上高速光模块场景中具有无可替代性。当前，全球磷化铟衬底面临严重的供需错配，叠加国产替代加速，A股市场中涌现出一批核心概念股。

以下是A股磷化铟核心概念股的详细梳理：

1. 磷化铟衬底（产业链核心，壁垒最高）
磷化铟衬底是产业链中最卡脖子、利润最高的环节，也是目前国产替代空间最大的领域。

* 云南锗业（ 00242