【长芯博创】MPO业务提速超预期，关注公司Q2开始业绩兑现

1、行业情况：MPO缺货加剧，行业交货周期拉长到60+天。量价齐升，海外大客户加速突破。#光模块批量装机、集群布线落地将是MPO、高密度跳线订单集中兑现爆发期

2、量：26年1千万条（16芯为主），#27年2千万条+（32芯占比50%），16芯配套800G高速光模块，32芯配套1.6T高速光模块。800G与1.6T出货持续上修，带动16芯与32芯MPO供需缺口进一步拉大

3、价：16芯400+元/条，32芯是16芯的3倍以上价值量，1200+元/条

4、客户：Meta（大批量订单，27年200+w条），Google（大批量），AWS（验证接触中）

5、产能扩建：印尼二期、嘉兴本部、成都、武汉联动扩产，配套海外客户需求持续上修

结论：根据产业调研口径，今年是MPO产业爆发元年，26/27年公司业绩预期15/48亿，先看1200亿市值