科技股回调、价值股走强的逻辑与实操边界

一、为什么科技跌，价值容易出机会

1. 资金轮动规律

市场存量资金总量有限，行情存在风格跷跷板效应：

- 科技股（半导体、AI、算力、软件）属于成长赛道，依赖远期业绩、估值弹性大、市盈率偏高，上涨时吸走大量流动性；
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- 一旦科技出现估值泡沫破裂、业绩不及预期、利率上行，资金会从高波动成长股撤离，转向低估值、稳定现金流、高分红的价值板块（银