兄弟们，晚上复盘发现两个有意思的标的，都在机器人这条大赛道上，但走的完全是两种不同风格的逻辑，拿出来跟各位兄探讨一下。
$埃斯顿(sz002747)$这只票算是机器人里的老面孔了，但最近的数据有点东西。根据MIR的数据，2025年这家伙的出货量首次干翻了外资品牌，拿下了国内工业机器人市场第一的位置 。以前这个位置长期被发那科、ABB这些巨头霸着，这次国产替代算是真正落地到产线上了 。
从筹码角度看，2026年Q1虽然营收微降，但净利润同比暴增了近675%，经营质量明显在改善，不再是单纯走量的阶段了 。现在的看点是，作为国内工业机器人的龙头，手里握着大量的工业场景和数据，这是后面讲“具身智能”或者“物理AI”故事的基础 。毕竟只有算法没有本体是空中楼阁，它这种“硬件+场景”的路线，机构还是比较认可的。
$方正电机(sz002196)$如果说埃斯顿是“正兵”，方正电机就是“奇兵”。今天直接封板，资金态度很坚决 。核心逻辑在于它在新能源电驱领域的放量，2025年出货量破了400万台，800V高压电机也在批量交付，德清基地的产能也在释放 。
更让人浮想联翩的是它在人形机器人关节电机这块的布局。虽然现在收入贡献还小，但已经实现了对小批量供货 。现在市场炒的就是这种从0到1的预期差。加上新能源电驱业务如果今年能实现盈利，那就从纯概念转向基本面支撑了 。

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