6.25研报盘点｜医疗器械机器人挑大梁，液冷存储接力，半导体设备今日领涨
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最新一批 43 份研报(券商 27 ＋ 第三方数据/咨询 16,发布日集中 6.24)。本批最密集的不是涨价题材,而是「医疗器械」——国信一份专题横扫 23 只、清一色正式评级;其次是人形机器人(交银国际 24 只首次覆盖)、AI 算力液冷/CPO(英伟达 45℃全液冷＋Rubin/TPU 催化)、存储(AI 推理重塑存储范式),再到煤炭/有色、汽车下乡、社服暑期、碳纤维、纺服 618、传媒 Agent。逐条看,最后附今日(6.25)盘面对照。
一、医疗器械(本批最密集,国信专题 23 只)
$迈瑞医疗(sz300760)$ ＋联影医疗、惠泰医疗、澳华内镜、威高骨科、爱博医疗、美好医疗、春立医疗、福瑞医科、迈克生物、艾德生物、祥生医疗、振德医疗、翔宇医疗、拱东医疗、开立医疗、华大智造、英科医疗、鱼跃医疗、南微医学、新产业。国信《医疗器械 MNC 如何看待中国市场?——海外医疗器械公司经营情况回顾》:借海外巨头视角回看中国市场,A 股估值表内一批给"优于大市"正式评级,摘要明确建议关注联影/惠泰/鱼跃/爱康/南微/新产业。逻辑＝MNC 增速回落映衬国产替代加速＋集采出清＋创新器械放量,是本批给正式评级最集中的一条线。
二、人形机器人 / 精密零部件(交银 24 只首覆)
$拓普集团(sh601689)$ ＋三花智控(A/H)、敏实集团、奥比中光、贝斯特(以上首次覆盖买入);受益(纯文字)：宁德时代、比亚迪、潍柴动力、吉利汽车、亿纬锂能、长城汽车、赛力斯、小鹏汽车、国轩高科、九号公司、中创新航、禾赛集团、理想汽车。交银国际《人形机器人系列(3):物理 AI 迎来"破茧"时刻,高精密零部件筑就智能之躯》:基础情景 2035 年全球 300 万台(26-35E CAGR 58%)、乐观 1000 万台,2030 年市场约 300 亿美元/75 万台,中国 2025 年全球市占 74.5%。逻辑＝物理 AI 落地＋丝杠/减速器/传感器等高精密零部件卡位。
三、AI 算力液冷 / CPO(英伟达全液冷催化)
$英维克(sz002837)$ (开源首推)、申菱环境、领益智造、银轮股份、远东股份、博杰股份、同飞股份、高澜股份、科创新源、飞龙股份、大元泵业、南方泵业、利欧股份。开源《Rubin TPU 或开启全液冷时代,Q3 液冷有望迎兑现》＋金元《英伟达推出 45℃全液冷方案,液冷产业链价值量提升》＋金元《通信周评:CPO 迈向"0 到 1"》。逻辑＝下一代算力卡(Rubin/TPU)推动从风冷转全液冷,价值量抬升,Q3 进入兑现窗口。
四、存储(AI 推理重塑存储范式)
德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、普冉股份、联芸科技。国信《存储行业:AI 推理需求重塑存储范式,国产存储迎产业升级期》＋大同《玻璃基板应用推进,HBM4E 竞争加剧,AI 算力投资升温》。逻辑＝AI 推理放量拉动存储需求结构变化＋国产存储模组/主控产业升级,HBM/玻璃基板为长线方向。
五、煤炭 / 有色(中期展望＋磷化铟供给重塑)
中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源(煤炭);云南锗业、锡业股份、兴业银锡、株冶集团(铟/磷化铟)。东兴《煤炭 2026 中期展望:供给趋紧夯实煤价支撑》＋山西《煤炭进口数据拆解:5 月进口收缩、煤价提升》＋国金《铟及磷化铟:出口审查强化,全球供给格局重塑》＋国金《有色物质流月报:表需复苏,出口为核心驱动》。逻辑＝煤炭供给趋紧＋进口收缩支撑煤价＋铟/磷化铟出口审查催化小金属。
六、汽车下乡 / 智能化(周报密集)
比亚迪、长安汽车、赛力斯、德赛西威、均胜电子、福耀玻璃、华域汽车、星宇股份、科博达、北汽蓝谷;激光雷达：禾赛科技、速腾聚创。申港《新能源汽车下乡推进,县域市场加速渗透》＋上海《新能源车下乡启动,松延动力发布开源鸿蒙机器人》＋东莞《汽车 2026 中期策略:总量谨慎结构择优,关注智能化》。逻辑＝新能源下乡拉动县域渗透＋高阶智驾/激光雷达放量。
七、社服 / 纺服 / 新消费(端午＋618)
黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、锦江酒店、首旅酒店、中国中免、王府井、众信旅游、中青旅(社服);安踏体育、三夫户外、比音勒芬、朗姿股份(纺服)。中银《社服双周报:5 月社零偏弱,端午出行良好》(受益标的一批)＋国信《纺服 618 大促点评:运动户外和轻奢本土品牌排名跃升,高端延续高景气》(安踏/三夫/比音勒芬给正式评级)。逻辑＝端午出行回暖＋618 高端与运动户外景气。
八、其他被点到的主线
碳纤维(国元首覆《上海石化攻克碳纤维关键技术》：上海石化/精工科技/光威复材/中复神鹰/中简科技/恒神股份/吉林碳谷);传媒互联网(国信周报：恺英网络/吉比特/泡泡玛特/哔哩哔哩,"优于大市"＋字节 Agent 链);全球 CPU 复兴(伯恩斯坦《2230 亿美元 TAM》：海光信息/ARM/AMD/英特尔/英伟达);海外采矿(Jefferies 12 只买入：必和必拓/力拓/自由港/嘉能可/淡水河谷);低空经济＋工程机械(国元周报 25 只);公用环保(国信节能降碳攻坚,20 只"优于大市");储能(申港降碳打开储能市场：宁德时代/阳光电源);银行(万联中期策略);造纸出口链(太平洋:M5 维持高景气)。
九、今日盘面(6.25)：涨停与研报错位
今日(6.25)涨停/领涨主线＝半导体设备 / 洁净室 / 先进封装 / PCB / 被动元件：$太极实业(sh600667)$ (半导体封测＋十一科技洁净室,封板)、$亚翔集成(sh603929)$ (洁净室工程,封板);领涨第一美埃科技(+11.5%,洁净室空气过滤),还有汇成股份(先进封装)、雅克科技(半导体前驱体)、超声电子/满坤科技(PCB)、艾华集团(铝电容)、高测股份(切割)。
把今日涨停 20 只与 6.24 研报点名股逐一交叉核对,结果是几乎零重合——研报这两天密集押的是医疗器械/机器人/液冷/存储,市场今天炒的却是半导体设备国产化这条线。这种"研报与盘面错位"本身值得记一笔:研报偏中长期产业逻辑,短线情绪未必同步;真要蹭今日热点,看的是半导体设备/洁净室,而非本批研报主力线。
小结:43 份里给到正式个股评级最集中的是国信(医疗器械 23 只＋公用环保 20 只＋纺服)、交银机器人首覆、国元碳纤维;其余多为"建议关注/受益标的"。第三方 16 份(易观/头豹×2/艾瑞×2/贝恩/戴德梁行/Bernstein/Jefferies/FAO/星图/联合资信等)无个股评级,只供行业数据。研报数据可信、结论打折,以上仅为研报梳理＋今日盘面对照,不构成投资建议,据此操作盈亏自负。
📚 参考研报(2026.6.24 当批 27 份券商研报)
国信证券：《医疗器械 MNC 如何看待中国市场——海外医疗器械公司经营情况回顾》《存储行业:AI 推理需求重塑存储范式,国产存储迎升级期》《公用环保 202606 第 3 期:节能降碳改造攻坚三年行动》《纺服 618 大促点评:运动户外与轻奢本土品牌排名跃升》《传媒互联网周报:大模型迭代,Agent 平台与工具链繁荣》
交银国际：《人形机器人系列(3):物理 AI 破茧,高精密零部件筑就智能之躯》 开源证券：《Rubin TPU 或开启全液冷时代,Q3 液冷迎兑现》 金元证券：《英伟达 45℃全液冷方案,液冷产业链价值量提升》《通信周评:CPO 迈向 0 到 1》
国金证券：《铟及磷化铟:出口审查强化,全球供给格局重塑》《有色物质流月报:表需复苏,出口为核心驱动》《字节全面进军 Coding 和 Agent,seedance2.5 提质增效》 东兴证券：《煤炭 2026 中期展望:供给趋紧夯实煤价支撑》 山西证券：《煤炭进口数据拆解:5 月进口收缩、煤价提升》
国元证券：《上海石化攻克碳纤维关键技术,产业链景气提升(首覆)》《低空经济发展迅速,工程机械稳中向好——机械周报》 申港证券：《新能源汽车下乡推进,县域市场加速渗透》《降碳需求加速打开储能新市场——电力设备周报》 上海证券：《新能源车下乡启动,松延动力发布开源鸿蒙机器人——汽零周报》
东莞证券：《汽车 2026 中期策略:总量谨慎结构择优,关注智能化》 中银证券：《社服双周报:5 月社零偏弱,端午出行良好》 大同证券：《玻璃基板应用推进,HBM4E 竞争加剧,AI 算力升温》《建筑装饰周报:政策护航基建,新旧基建景气分化》 万联证券：《业绩改善聚焦增长——银行行业投资策略》
太平洋证券：《出口链:M5 造纸维持高景气,纸箱类双位数增长》 伯恩斯坦(Bernstein)：《全球半导体:CPU 的复兴?2230 亿美元 TAM 受益者》 Jefferies：《采矿备忘录:状态终结者》
(另含 16 份第三方数据/咨询,均无个股评级:易观分析(智算云)、头豹研究院×2(电信运营商线上代理/泳池清洁机器人)、艾瑞咨询×2(宠物喂养/金融科技)、贝恩公司(亚太医疗)、戴德梁行(成都写字楼)、摩熵咨询(高端医疗器械)、星图数据(618 销售)、Brand Finance(轮胎品牌)、POS(北京车展)、农小蜂(牛油果)、云安全联盟(企业 AI 安全)、Global CCS(水泥 CCS)、联合资信(城轨)、FAO(世界渔业)等,多为行业数据)
#A股 #研报盘点 #医疗器械 #人形机器人 #液冷 #半导体设备 #涨停
一、医疗器械(本批最密集,国信专题 23 只)
$迈瑞医疗(sz300760)$ ＋联影医疗、惠泰医疗、澳华内镜、威高骨科、爱博医疗、美好医疗、春立医疗、福瑞医科、迈克生物、艾德生物、祥生医疗、振德医疗、翔宇医疗、拱东医疗、开立医疗、华大智造、英科医疗、鱼跃医疗、南微医学、新产业。国信《医疗器械 MNC 如何看待中国市场?——海外医疗器械公司经营情况回顾》:借海外巨头视角回看中国市场,A 股估值表内一批给"优于大市"正式评级,摘要明确建议关注联影/惠泰/鱼跃/爱康/南微/新产业。逻辑＝MNC 增速回落映衬国产替代加速＋集采出清＋创新器械放量,是本批给正式评级最集中的一条线。
二、人形机器人 / 精密零部件(交银 24 只首覆)
$拓普集团(sh601689)$ ＋三花智控(A/H)、敏实集团、奥比中光、贝斯特(以上首次覆盖买入);受益(纯文字)：宁德时代、比亚迪、潍柴动力、吉利汽车、亿纬锂能、长城汽车、赛力斯、小鹏汽车、国轩高科、九号公司、中创新航、禾赛集团、理想汽车。交银国际《人形机器人系列(3):物理 AI 迎来"破茧"时刻,高精密零部件筑就智能之躯》:基础情景 2035 年全球 300 万台(26-35E CAGR 58%)、乐观 1000 万台,2030 年市场约 300 亿美元/75 万台,中国 2025 年全球市占 74.5%。逻辑＝物理 AI 落地＋丝杠/减速器/传感器等高精密零部件卡位。
三、AI 算力液冷 / CPO(英伟达全液冷催化)
$英维克(sz002837)$ (开源首推)、申菱环境、领益智造、银轮股份、远东股份、博杰股份、同飞股份、高澜股份、科创新源、飞龙股份、大元泵业、南方泵业、利欧股份。开源《Rubin TPU 或开启全液冷时代,Q3 液冷有望迎兑现》＋金元《英伟达推出 45℃全液冷方案,液冷产业链价值量提升》＋金元《通信周评:CPO 迈向"0 到 1"》。逻辑＝下一代算力卡(Rubin/TPU)推动从风冷转全液冷,价值量抬升,Q3 进入兑现窗口。
四、存储(AI 推理重塑存储范式)
德明利、江波龙、佰维存储、兆易创新、普冉股份、联芸科技。国信《存储行业:AI 推理需求重塑存储范式,国产存储迎产业升级期》＋大同《玻璃基板应用推进,HBM4E 竞争加剧,AI 算力投资升温》。逻辑＝AI 推理放量拉动存储需求结构变化＋国产存储模组/主控产业升级,HBM/玻璃基板为长线方向。
五、煤炭 / 有色(中期展望＋磷化铟供给重塑)
中国神华、陕西煤业、中煤能源、兖矿能源、广汇能源(煤炭);云南锗业、锡业股份、兴业银锡、株冶集团(铟/磷化铟)。东兴《煤炭 2026 中期展望:供给趋紧夯实煤价支撑》＋山西《煤炭进口数据拆解:5 月进口收缩、煤价提升》＋国金《铟及磷化铟:出口审查强化,全球供给格局重塑》＋国金《有色物质流月报:表需复苏,出口为核心驱动》。逻辑＝煤炭供给趋紧＋进口收缩支撑煤价＋铟/磷化铟出口审查催化小金属。
六、汽车下乡 / 智能化(周报密集)
比亚迪、长安汽车、赛力斯、德赛西威、均胜电子、福耀玻璃、华域汽车、星宇股份、科博达、北汽蓝谷;激光雷达：禾赛科技、速腾聚创。申港《新能源汽车下乡推进,县域市场加速渗透》＋上海《新能源车下乡启动,松延动力发布开源鸿蒙机器人》＋东莞《汽车 2026 中期策略:总量谨慎结构择优,关注智能化》。逻辑＝新能源下乡拉动县域渗透＋高阶智驾/激光雷达放量。
七、社服 / 纺服 / 新消费(端午＋618)
黄山旅游、丽江股份、宋城演艺、锦江酒店、首旅酒店、中国中免、王府井、众信旅游、中青旅(社服);安踏体育、三夫户外、比音勒芬、朗姿股份(纺服)。中银《社服双周报:5 月社零偏弱,端午出行良好》(受益标的一批)＋国信《纺服 618 大促点评:运动户外和轻奢本土品牌排名跃升,高端延续高景气》(安踏/三夫/比音勒芬给正式评级)。逻辑＝端午出行回暖＋618 高端与运动户外景气。
八、其他被点到的主线
碳纤维(国元首覆《上海石化攻克碳纤维关键技术》：上海石化/精工科技/光威复材/中复神鹰/中简科技/恒神股份/吉林碳谷);传媒互联网(国信周报：恺英网络/吉比特/泡泡玛特/哔哩哔哩,"优于大市"＋字节 Agent 链);全球 CPU 复兴(伯恩斯坦《2230 亿美元 TAM》：海光信息/ARM/AMD/英特尔/英伟达);海外采矿(Jefferies 12 只买入：必和必拓/力拓/自由港/嘉能可/淡水河谷);低空经济＋工程机械(国元周报 25 只);公用环保(国信节能降碳攻坚,20 只"优于大市");储能(申港降碳打开储能市场：宁德时代/阳光电源);银行(万联中期策略);造纸出口链(太平洋:M5 维持高景气)。
九、今日盘面(6.25)：涨停与研报错位
今日(6.25)涨停/领涨主线＝半导体设备 / 洁净室 / 先进封装 / PCB / 被动元件：$太极实业(sh600667)$ (半导体封测＋十一科技洁净室,封板)、$亚翔集成(sh603929)$ (洁净室工程,封板);领涨第一美埃科技(+11.5%,洁净室空气过滤),还有汇成股份(先进封装)、雅克科技(半导体前驱体)、超声电子/满坤科技(PCB)、艾华集团(铝电容)、高测股份(切割)。
把今日涨停 20 只与 6.24 研报点名股逐一交叉核对,结果是几乎零重合——研报这两天密集押的是医疗器械/机器人/液冷/存储,市场今天炒的却是半导体设备国产化这条线。这种"研报与盘面错位"本身值得记一笔:研报偏中长期产业逻辑,短线情绪未必同步;真要蹭今日热点,看的是半导体设备/洁净室,而非本批研报主力线。
小结:43 份里给到正式个股评级最集中的是国信(医疗器械 23 只＋公用环保 20 只＋纺服)、交银机器人首覆、国元碳纤维;其余多为"建议关注/受益标的"。第三方 16 份(易观/头豹×2/艾瑞×2/贝恩/戴德梁行/Bernstein/Jefferies/FAO/星图/联合资信等)无个股评级,只供行业数据。研报数据可信、结论打折,以上仅为研报梳理＋今日盘面对照,不构成投资建议,据此操作盈亏自负。
📚 参考研报(2026.6.24 当批 27 份券商研报)
国信证券：《医疗器械 MNC 如何看待中国市场——海外医疗器械公司经营情况回顾》《存储行业:AI 推理需求重塑存储范式,国产存储迎升级期》《公用环保 202606 第 3 期:节能降碳改造攻坚三年行动》《纺服 618 大促点评:运动户外与轻奢本土品牌排名跃升》《传媒互联网周报:大模型迭代,Agent 平台与工具链繁荣》
交银国际：《人形机器人系列(3):物理 AI 破茧,高精密零部件筑就智能之躯》 开源证券：《Rubin TPU 或开启全液冷时代,Q3 液冷迎兑现》 金元证券：《英伟达 45℃全液冷方案,液冷产业链价值量提升》《通信周评:CPO 迈向 0 到 1》
国金证券：《铟及磷化铟:出口审查强化,全球供给格局重塑》《有色物质流月报:表需复苏,出口为核心驱动》《字节全面进军 Coding 和 Agent,seedance2.5 提质增效》 东兴证券：《煤炭 2026 中期展望:供给趋紧夯实煤价支撑》 山西证券：《煤炭进口数据拆解:5 月进口收缩、煤价提升》
国元证券：《上海石化攻克碳纤维关键技术,产业链景气提升(首覆)》《低空经济发展迅速,工程机械稳中向好——机械周报》 申港证券：《新能源汽车下乡推进,县域市场加速渗透》《降碳需求加速打开储能新市场——电力设备周报》 上海证券：《新能源车下乡启动,松延动力发布开源鸿蒙机器人——汽零周报》
东莞证券：《汽车 2026 中期策略:总量谨慎结构择优,关注智能化》 中银证券：《社服双周报:5 月社零偏弱,端午出行良好》 大同证券：《玻璃基板应用推进,HBM4E 竞争加剧,AI 算力升温》《建筑装饰周报:政策护航基建,新旧基建景气分化》 万联证券：《业绩改善聚焦增长——银行行业投资策略》
太平洋证券：《出口链:M5 造纸维持高景气,纸箱类双位数增长》 伯恩斯坦(Bernstein)：《全球半导体:CPU 的复兴?2230 亿美元 TAM 受益者》 Jefferies：《采矿备忘录:状态终结者》
(另含 16 份第三方数据/咨询,均无个股评级:易观分析(智算云)、头豹研究院×2(电信运营商线上代理/泳池清洁机器人)、艾瑞咨询×2(宠物喂养/金融科技)、贝恩公司(亚太医疗)、戴德梁行(成都写字楼)、摩熵咨询(高端医疗器械)、星图数据(618 销售)、Brand Finance(轮胎品牌)、POS(北京车展)、农小蜂(牛油果)、云安全联盟(企业 AI 安全)、Global CCS(水泥 CCS)、联合资信(城轨)、FAO(世界渔业)等,多为行业数据)
#A股 #研报盘点 #医疗器械 #人形机器人 #液冷 #半导体设备 #涨停
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