安克创新AH，只溢价22.55%——(00668.HK)2026年6月新股分析
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安克创新（00668.HK）
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 高盛（亚洲）有限责任公司 摩根大通证券（远东）有限公司
招股价格：99.32港元一口价
集资额：46.32亿港元
总市值：578.95亿港元
H股市值：46.32亿港元
每手股数 100股
入场费 10032.16港元
招股日期 2026年06月23日—2026年06月26日
暗盘时间：2026年06月30日
上市日期：2026年07月02日（星期四）
招股总数 4663.28万股H股
国际配售 4196.95万股H股，约占 90.00%
公开发售 466.33万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人 中金
发行比例 8.00%
市盈率 20.58
公司简介
安克创新深耕全球智能硬件与消费电子赛道，专注产品设计研发，面向全球用户打造可靠产品、打造以人为本的使用体验，采用轻资产无工厂运营模式，聚焦产品设计与市场销售，生产环节交由合作代工厂完成。
公司搭建三大成熟产品线，布局多品牌矩阵，现有Anker、eufy、soundcore三大全球化主品牌，以及Anker SOLIX、eufyMake两大核心子品牌：
1. 智能充电储能（核心基石业务）
依托Anker品牌全品类充电设备与配套配件，搭配Anker SOLIX消费级储能产品，完整覆盖移动充电、家用储能全场景解决方案。
2. 智能家居（eufy品牌）
下设三大系列：eufy Security主打家庭安防，搭载本地数据存储技术，推出监控摄像头、可视门铃、报警系统，兼顾安防性能与用户隐私；eufy Clean专注家用清洁，扫地机器人搭载大吸力、智能导航技术；eufyMake布局消费级打印赛道，推出3D纹理UV打印机，挖掘家用创意需求，同步沉淀智能打印相关技术。
3. 智能影音
以soundcore为核心，推出耳机、蓝牙音箱、会议音频设备，集成降噪、开放式声学、智能APP互联技术，适配多场景音频使用；旗下Nebula便携智能投影系列包含激光投影设备，内置音响系统，提供沉浸式观影体验。
公司2011年成立，从Anker充电品牌起步，持续丰富充电储能、智能家居、智能影音产品布局，产品销往全球180多个国家和地区，北美、欧洲为核心成熟市场，新兴市场保持高速增长，截至2025年12月31日，全球累计用户超2亿。
行业权威机构弗若斯特沙利文数据显示：2020至2024年，公司移动充电产品收入规模位列全球第二，为全球规模最大的独立移动充电品牌；2025年公司移动充电产品收入跃居全球第一，当年对应全球市场份额达4.8%。
截至2025年12月31日止3个年度：安克创新收入分别约为人民币175.07亿、247.10亿、305.14亿，2025年同比+23.49%；毛利分别约为人民币74.80亿、106.45亿、133.86亿，2025年同比+25.76%；净利分别约为人民币16.94亿、22.11亿、26.17亿，2025年同比+18.36%；毛利率分别约为42.7%、43.1%、43.9%；净利率分别约为9.7%、8.9%、8.6%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，公司经营活动现金净额为4.81亿元人民币，期末现金约为30.68亿元人民币，较24年有所增加。
基石投资者
本次安克创新H股IPO合计引入14家全球头部长线机构作为基石投资者，总认购金额2.95亿美元，阵容覆盖欧美老牌资管、亚洲对冲基金、中资公募、保险资金、本土价值投资机构，全球化长线资金属性突出，各机构详细背景如下：
一、外资全球大型资管机构
1. 施罗德（Schroders）
本次出资7000万美元，为最大单笔基石投资方。1804年创立于英国伦敦，拥有超220年历史的全球顶级资产管理集团，业务覆盖38个国家，主动管理能力全球领先，深耕权益、固收、另类投资，1994年进入中国市场，是最早布局大中华区的外资资管之一，长期重仓消费科技、跨境出海优质企业，典型长线配置资金 。
2. 信安资金管理（Principal Global Investors）
出资4000万美元，隶属美国财富500强信安金融集团，1878年成立，全球头部机构资管平台，核心服务养老金、主权基金、大型保险资金，擅长全球消费、科技赛道长期配置，以稳健长线持仓风格著称，在亚太地区拥有成熟投资网络。
3. UBS AM Singapore（瑞银资产管理新加坡）
出资2000万美元，瑞士瑞银集团旗下全球资管亚太主体，1993年在新加坡设立分支机构，服务全球主权基金、家族办公室、机构客户，覆盖全球股票、多元资产、另类投资，深度布局亚洲消费电子、跨境电商赛道，是港股IPO高频长线基石投资方。
二、亚洲头部对冲/私募资管
1. Aspex Management
出资5000万美元，香港头部泛亚股票对冲基金，2018年由前高盛、Och-Ziff高管创立，采用深度基本面研究的长期投资框架，专注亚太成长型消费、科技出海企业，管理规模近百亿美元，近年频繁参与港股消费科技企业IPO基石投资 。
2. Greenwoods（格林伍德资产）、HK Greenwoods（香港格林伍德）
分别出资2500万、1504万美元，2004年成立于香港，专注大中华市场的头部私募与对冲基金平台，创始人具备国内券商核心管理背景，聚焦消费、硬件、互联网成长标的，同时覆盖一级PE与二级市场港股投资，是中概出海企业常客投资方 。
3. Jane Street
出资1500万美元，全球顶尖量化交易与多策略资管机构，总部美国，以成熟的多资产量化模型、全球跨境交易网络见长，覆盖美股、港股、亚太新兴市场，长期配置全球化消费硬件龙头企业。
4. WT Asset Management
出资1500万美元，亚太地区专注跨境中概成长股的资管机构，聚焦出海消费电子、跨境电商赛道，主打中长期价值成长投资，多次参与消费类港股IPO基石配售。
三、中资公募、券商及保险资金
1. 上海景林及国泰君安
合计出资996万美元，景林资产是国内顶级价值私募，深耕中国出海消费龙头；国泰君安为国内头部上市券商，双方联合参与配售，代表国内顶级长线私募+头部券商自有资金布局，长期看好国货全球化赛道。
2. 国海富兰克林基金
出资1500万美元，2004年成立的合资公募基金，由国海证券与全球资管巨头富兰克林邓普顿合资组建，兼具本土研究与全球海外市场投研能力，QDII资金重点配置海外上市国货消费龙头 。
3. 泰康人寿
出资1500万美元，泰康保险集团旗下保险资金投资平台，国内大型长期保险资金，负债端久期长，偏好具备稳定全球现金流、品牌壁垒的消费龙头，属于典型超长线配置资金。
四、香港本土老牌价值投资机构
1. 惠理集团（Value Partners）
出资1000万美元，1993年成立、香港首家上市资产管理公司，大中华区价值投资标杆机构，深耕港股、中概市场30余年，专注消费、科技领域基本面价值投资，是港股IPO最常见本土长线基石机构之一。
五、海外成长型基金HACF, L.P.
出资2000万美元，海外专注亚太科技、消费赛道的成长型私募基金，聚焦具备全球化渠道、自主品牌的硬件企业，布局出海制造、智能硬件赛道成长标的。
整体阵容特点总结
1. 资金多元化：欧美百年外资资管、亚洲头部对冲基金、国内保险/公募/头部私募、香港本土价值基金全覆盖，无短期投机资金；
2. 赛道高度匹配：所有机构均长期配置消费、科技、跨境出海赛道，高度认可安克创新全球智能硬件龙头的长期成长逻辑；
3. 锁定期资金属性：基石投资者均有6个月港股禁售期，全部为中长期配置资金，对公司全球业务、盈利稳定性形成强力外部背书。
共有3个承销商中签率和新股分析
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购0.46倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金502万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
然后这个票招股书上按发售价99.32港元计算，公开的上市所有开支总额约为9470万人民币（相当于1.10亿港元），募资额约46.32亿港元，占比约2.37%，开支相比募资额算是相当少了。
这票打不打？且看我下面的分析：
安克创新AH 差价（2026-06-23）A 股： 300866 安克创新 收盘价 = 110.99元人民币H 股招股价：99.32港元 / 股汇率：1 人民币 = 1.1554 港元（当日汇率）1）A 股换算为港元110.99× 1.1554 =128.24 港元 / 股2）绝对差价（A 股 − H 股）128.24 − 99.32=28.92港元 / 股3）AH 溢价率溢价率 =28.92 ÷ 128.24 = 22.55%结论：A 股较 H 股溢价约 22.55%，每股贵28.92港元，
安克创新，这票市值也不大，总共也就几百亿的市值，只给折价22%，你像这一种ai h股的新股里面30%以上再加a才算及格，40%算良好，50%算优秀，那这20%的算下水道了。不知道哪里来的勇气。我是不敢参与了。
保荐人：中国国际金融香港证券有限公司 高盛（亚洲）有限责任公司 摩根大通证券（远东）有限公司
招股价格：99.32港元一口价
集资额：46.32亿港元
总市值：578.95亿港元
H股市值：46.32亿港元
每手股数 100股
入场费 10032.16港元
招股日期 2026年06月23日—2026年06月26日
暗盘时间：2026年06月30日
上市日期：2026年07月02日（星期四）
招股总数 4663.28万股H股
国际配售 4196.95万股H股，约占 90.00%
公开发售 466.33万股H股，约占10.00%
分配机制 机制B
计息天数：3天
稳价人 中金
发行比例 8.00%
市盈率 20.58
公司简介
安克创新深耕全球智能硬件与消费电子赛道，专注产品设计研发，面向全球用户打造可靠产品、打造以人为本的使用体验，采用轻资产无工厂运营模式，聚焦产品设计与市场销售，生产环节交由合作代工厂完成。
公司搭建三大成熟产品线，布局多品牌矩阵，现有Anker、eufy、soundcore三大全球化主品牌，以及Anker SOLIX、eufyMake两大核心子品牌：
1. 智能充电储能（核心基石业务）
依托Anker品牌全品类充电设备与配套配件，搭配Anker SOLIX消费级储能产品，完整覆盖移动充电、家用储能全场景解决方案。
2. 智能家居（eufy品牌）
下设三大系列：eufy Security主打家庭安防，搭载本地数据存储技术，推出监控摄像头、可视门铃、报警系统，兼顾安防性能与用户隐私；eufy Clean专注家用清洁，扫地机器人搭载大吸力、智能导航技术；eufyMake布局消费级打印赛道，推出3D纹理UV打印机，挖掘家用创意需求，同步沉淀智能打印相关技术。
3. 智能影音
以soundcore为核心，推出耳机、蓝牙音箱、会议音频设备，集成降噪、开放式声学、智能APP互联技术，适配多场景音频使用；旗下Nebula便携智能投影系列包含激光投影设备，内置音响系统，提供沉浸式观影体验。
公司2011年成立，从Anker充电品牌起步，持续丰富充电储能、智能家居、智能影音产品布局，产品销往全球180多个国家和地区，北美、欧洲为核心成熟市场，新兴市场保持高速增长，截至2025年12月31日，全球累计用户超2亿。
行业权威机构弗若斯特沙利文数据显示：2020至2024年，公司移动充电产品收入规模位列全球第二，为全球规模最大的独立移动充电品牌；2025年公司移动充电产品收入跃居全球第一，当年对应全球市场份额达4.8%。
截至2025年12月31日止3个年度：安克创新收入分别约为人民币175.07亿、247.10亿、305.14亿，2025年同比+23.49%；毛利分别约为人民币74.80亿、106.45亿、133.86亿，2025年同比+25.76%；净利分别约为人民币16.94亿、22.11亿、26.17亿，2025年同比+18.36%；毛利率分别约为42.7%、43.1%、43.9%；净利率分别约为9.7%、8.9%、8.6%。
来源：LiveReport大数据
截至2025年12月31日，公司经营活动现金净额为4.81亿元人民币，期末现金约为30.68亿元人民币，较24年有所增加。
基石投资者
本次安克创新H股IPO合计引入14家全球头部长线机构作为基石投资者，总认购金额2.95亿美元，阵容覆盖欧美老牌资管、亚洲对冲基金、中资公募、保险资金、本土价值投资机构，全球化长线资金属性突出，各机构详细背景如下：
一、外资全球大型资管机构
1. 施罗德（Schroders）
本次出资7000万美元，为最大单笔基石投资方。1804年创立于英国伦敦，拥有超220年历史的全球顶级资产管理集团，业务覆盖38个国家，主动管理能力全球领先，深耕权益、固收、另类投资，1994年进入中国市场，是最早布局大中华区的外资资管之一，长期重仓消费科技、跨境出海优质企业，典型长线配置资金 。
2. 信安资金管理（Principal Global Investors）
出资4000万美元，隶属美国财富500强信安金融集团，1878年成立，全球头部机构资管平台，核心服务养老金、主权基金、大型保险资金，擅长全球消费、科技赛道长期配置，以稳健长线持仓风格著称，在亚太地区拥有成熟投资网络。
3. UBS AM Singapore（瑞银资产管理新加坡）
出资2000万美元，瑞士瑞银集团旗下全球资管亚太主体，1993年在新加坡设立分支机构，服务全球主权基金、家族办公室、机构客户，覆盖全球股票、多元资产、另类投资，深度布局亚洲消费电子、跨境电商赛道，是港股IPO高频长线基石投资方。
二、亚洲头部对冲/私募资管
1. Aspex Management
出资5000万美元，香港头部泛亚股票对冲基金，2018年由前高盛、Och-Ziff高管创立，采用深度基本面研究的长期投资框架，专注亚太成长型消费、科技出海企业，管理规模近百亿美元，近年频繁参与港股消费科技企业IPO基石投资 。
2. Greenwoods（格林伍德资产）、HK Greenwoods（香港格林伍德）
分别出资2500万、1504万美元，2004年成立于香港，专注大中华市场的头部私募与对冲基金平台，创始人具备国内券商核心管理背景，聚焦消费、硬件、互联网成长标的，同时覆盖一级PE与二级市场港股投资，是中概出海企业常客投资方 。
3. Jane Street
出资1500万美元，全球顶尖量化交易与多策略资管机构，总部美国，以成熟的多资产量化模型、全球跨境交易网络见长，覆盖美股、港股、亚太新兴市场，长期配置全球化消费硬件龙头企业。
4. WT Asset Management
出资1500万美元，亚太地区专注跨境中概成长股的资管机构，聚焦出海消费电子、跨境电商赛道，主打中长期价值成长投资，多次参与消费类港股IPO基石配售。
三、中资公募、券商及保险资金
1. 上海景林及国泰君安
合计出资996万美元，景林资产是国内顶级价值私募，深耕中国出海消费龙头；国泰君安为国内头部上市券商，双方联合参与配售，代表国内顶级长线私募+头部券商自有资金布局，长期看好国货全球化赛道。
2. 国海富兰克林基金
出资1500万美元，2004年成立的合资公募基金，由国海证券与全球资管巨头富兰克林邓普顿合资组建，兼具本土研究与全球海外市场投研能力，QDII资金重点配置海外上市国货消费龙头 。
3. 泰康人寿
出资1500万美元，泰康保险集团旗下保险资金投资平台，国内大型长期保险资金，负债端久期长，偏好具备稳定全球现金流、品牌壁垒的消费龙头，属于典型超长线配置资金。
四、香港本土老牌价值投资机构
1. 惠理集团（Value Partners）
出资1000万美元，1993年成立、香港首家上市资产管理公司，大中华区价值投资标杆机构，深耕港股、中概市场30余年，专注消费、科技领域基本面价值投资，是港股IPO最常见本土长线基石机构之一。
五、海外成长型基金HACF, L.P.
出资2000万美元，海外专注亚太科技、消费赛道的成长型私募基金，聚焦具备全球化渠道、自主品牌的硬件企业，布局出海制造、智能硬件赛道成长标的。
整体阵容特点总结
1. 资金多元化：欧美百年外资资管、亚洲头部对冲基金、国内保险/公募/头部私募、香港本土价值基金全覆盖，无短期投机资金；
2. 赛道高度匹配：所有机构均长期配置消费、科技、跨境出海赛道，高度认可安克创新全球智能硬件龙头的长期成长逻辑；
3. 锁定期资金属性：基石投资者均有6个月港股禁售期，全部为中长期配置资金，对公司全球业务、盈利稳定性形成强力外部背书。
共有3个承销商
（来自AIPO）
目前展现的孖展已超购0.46倍。
甲组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这个票乙头需要认购资金502万，乙组的各档融资所需要的本金还有融资金额对应如下表：
这票打不打？且看我下面的分析：
安克创新AH 差价（2026-06-23）A 股： 300866 安克创新 收盘价 = 110.99元人民币H 股招股价：99.32港元 / 股汇率：1 人民币 = 1.1554 港元（当日汇率）1）A 股换算为港元110.99× 1.1554 =128.24 港元 / 股2）绝对差价（A 股 − H 股）128.24 − 99.32=28.92港元 / 股3）AH 溢价率溢价率 =28.92 ÷ 128.24 = 22.55%结论：A 股较 H 股溢价约 22.55%，每股贵28.92港元，
安克创新，这票市值也不大，总共也就几百亿的市值，只给折价22%，你像这一种ai h股的新股里面30%以上再加a才算及格，40%算良好，50%算优秀，那这20%的算下水道了。不知道哪里来的勇气。我是不敢参与了。
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