6月25日周四复盘
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2026年6月25日周四复盘
一、大盘环境与情绪
指数收盘
上证指数收4120.28点，涨0.23%，结构化十字星收复5日线；深证成指收16344.08点，涨1.82%；创业板指收4371.99点，涨2.84%，创历史新高；科创50收2066.33点，涨3.87%，创历史新高，连续2日涨近4%；沪深300涨1.56%；北证50跌1.41%。创业板指、科创50同日创历史新高，是本日市场的绝对亮点，但得注意全市仅科创50修复了此次调整，上证指数、深证成指、创业板指均没修复此次调整。
成交与资金
两市成交额计35942.91亿元，较24日的3.28万亿放量3099.56亿，两市历史第三天量。全市场成交额超100亿个股40多家。主力资金整体净流出98.69亿元，其中7个行业净流入、24个行业净流出；电子行业净流入最多达112.48亿元，电力设备行业净流出最多达69.71亿元。资金呈现「科技金融吸金、周期小票失血」的存量跷跷板特征。
涨跌统计（排除ST）
上涨约1199只/下跌超4200只，涨跌比约1:4，近八成个股翻绿。涨停86只（排除ST）、炸板32只、封板率73%；跌停约80只（排除ST后更少）。微盘股指数跌超2%，再创阶段新低。半日成交2.44万亿，比昨天同期多3390亿，但增量并非全面进场而是向少数赛道集中。
情绪定性
极致结构性分化日，「指数红个股绿」，涨跌比1:4，近八成个股翻绿。三大周期共振推动行情进入极致兑现阶段：一是公募半年末考核调仓冲刺（距半年净值结算仅剩4个交易日，6月30日前清理风格漂移持仓），机构集中兑现高位小票利润、加仓中报预增龙头；二是中报预告集中披露期，资金彻底抛弃纯题材炒作向业绩预喜赛道集中；三是外围催化（美光财报催化硬科技行情+美联储偏鹰信号压制外销科技股）。连板晋级率仅16.67%，仅2只连板股成功晋级且均为一字涨停，前日总龙头旭光电子一度触及跌停，爱迪特跌超10%。分歧加剧-科技独舞日，畏高明显。
二、主线板块分析
1. 半导体/存储芯片（★★★★★绝对核心）：美光科技Q3财报超预期（EPS同比增近1000%）引爆，摩根大通研报称「存储超级周期将更高更长」，存储从传统周期性大宗商品向AI基础设施战略核心资产转型。板块23只涨停，净流入114.39亿/存储76.03亿。北京君正20cm涨停创新高、兆易创新涨停创新高市值逼近5000亿、长电科技4天3板续创历史新高、德明利涨停创新高、佰维存储涨停、江波龙涨停、太极实业5天3板、中微半导涨停、兴福电子涨停、利和兴涨停。半导体设备：亚翔集成6天3板、美埃科技涨停创新高。
2. PCB/MLCC/覆铜板（★★★★★持续强势）：覆铜板/高端HVLP铜箔/PPE树脂多家头部企业7月1日起涨价，最高涨幅45%，直接催化板块。中材科技12天6板、超声电子8天5板、贤丰控股7天5板、平安电工8天4板、满坤科技20cm涨停、一博科技20cm涨停、风华高科涨停、博迁新材涨停、火炬电子2连板、中京电子6天3板、红板科技涨停。上游材料：圣泉集团涨停、中化国际涨停。被动元件：江海股份创历史新高、法拉电子创历史新高。
3. 先进封装/CPO（★★★★活跃）：长电科技4天3板创新高、太极实业5天3板、航锦科技涨停、新易盛大涨创新高（36.99亿净流入两市第一）、华盛昌涨停。CPO方向震荡上扬，多只权重股批量创历史新高。
4. 光通信上游/光芯片（★★★★强势）：兴业科技5连板（当日最高连板，PPE树脂+光通信）、宏柏新材3连板（光纤）、泰和新材14天7板（光通信）、中天科技涨停、宿迁联盛涨停。光芯片方向午后拉升。
5. 券商/大金融（★★★★反复活跃）：长江证券4天3板反包涨停、中信建投涨停、东方财富15.31亿净流入、同花顺盘中涨超10%。半年末公募强制调仓+监管窗口指导要求清理风格漂移持仓，机构集中减持高估值小票仅加仓头部高景气龙头，券商兼具托底指数和业绩高增双重属性。
6. 被动元件/超级电容（★★★支线）：黑猫股份5天4板、新疆众和涨停、方大炭素涨停、江海股份创历史新高、法拉电子创历史新高、火炬电子2连板。算力爆发量价齐升逻辑。
7. 磷化工（★★★支线）：兴发集团4天3板创阶段新高、澄星股份涨停、兴福电子一度触及涨停。磷化工+电子化学品双逻辑。
8. 创新药/CXO（★★★低位修复）：通化金马涨停、凯莱英创阶段新高、药明康德创阶段新高。半年报窗口期资金开始潜伏业绩预喜方向。
9. 培育钻石/航空（★★★午后拉升）：培育钻石午后拉升；航空板块华夏航空涨停，机场航运表现强势。
领跌板块：贵金属/黄金领跌（沪银跌超7%、沪金跌近3%、黄金股集体大跌）、油气/原油跌超5%、有色金属整体走弱、煤炭下跌、化工下跌、农业下跌、AI应用走弱。现货黄金失守3960美元跌超3.66%，白银跌超5%，美伊谈判进展推动霍尔木兹海峡通行恢复预期油价暴跌，美联储5月核心PCE可能加速强化鹰派预期贵金属遭抛售。
三、连板梯队与补涨筛选
连板梯队（排除ST）
5连板：兴业科技（光通信/PPE树脂，一字涨停晋级）
3连板：宏柏新材（光纤，一字涨停晋级）
14天7板：泰和新材（光通信）
12天6板：冰轮环境（液冷）、京基智农、中材科技（PCB）
7天6板：艾华集团（MLCC）
8天5板：超声电子（PCB）
7天5板：贤丰控股（PCB）
5天4板：黑猫股份（超级电容）
4天3板：兴发集团（磷化工）、长电科技（存储/封装）、长江证券（券商）
5天3板：太极实业（封装）、翔鹭钨业（钨）
6天3板：中京电子（PCB）、亚翔集成（半导体设备）
2连板（约15只）：火炬电子（被动元件）、航天电器、美盈森等
首板重要个股：北京君正20cm创新高（存储芯片）、兆易创新创新高市值逼近5000亿（存储芯片）、新易盛创新高（CPO净流入36.99亿两市第一）、德明利创新高（存储芯片）、风华高科（MLCC）、通化金马（创新药）、天通股份（先进封装）、华夏航空（航空）
连板数据解读
连板晋级率仅16.67%，仅有2只连板股成功晋级（兴业科技5板、宏柏新材3板）且均为一字涨停，说明高位股畏高明显、资金封板意愿集中在极少数辨识度高的标的。前日总龙头旭光电子一度触及跌停，爱迪特跌超10%，高位股兑现风险加大。连板高度压缩至5板（兴业科技），趋势抱团股（艾华集团7天6板、超声电子8天5板等）仍在延续但分化加剧。微盘股指数跌超2%再创新低，小票系统性风险仍存。
补涨筛选方向
一是存储芯片/半导体设备方向：美光财报催化+业绩预增+国产替代，关注兆易创新、长电科技能否继续创新高，以及半导体设备（亚翔集成、美埃科技）的持续性。二是PCB上游材料方向：覆铜板7月1日涨价45%催化即将兑现，关注超声电子、中材科技、贤丰控股等趋势股能否延续，以及火炬电子、风华高科等被动元件补涨。三是头部券商方向：兼具托底指数和业绩高增双重属性，长江证券4天3板、中信建投涨停，适合作为底仓配置博弈指数修复。
四、推演与计划
情绪判断
分歧加剧-科技独舞日，极致结构性分化「指数红个股绿」，涨跌比1:4。连板晋级率仅16.67%畏高明显，前日总龙头旭光电子一度触及跌停。公募半年末考核调仓冲刺（距半年净值结算仅剩4个交易日），机构集中兑现高位小票利润、加仓中报预增龙头，调仓从分批转为集中加速，反弹即成机构兑现窗口。三个周期共振（公募考核+中报披露+外围催化）推动行情进入极致兑现阶段。
操作策略
分歧阶段半仓参与辨识度高的标的，避免追高纯题材小票。三条主线优先关注：
一是存储芯片/半导体设备：美光催化+业绩预增+国产替代+AI算力刚需，是当前持续性最强的赛道，关注存储芯片、先进封测、半导体设备细分方向。核心标的：兆易创新、长电科技、新易盛、亚翔集成。
二是PCB上游材料：覆铜板涨价7月1日兑现催化，关注超声电子、中材科技、贤丰控股等趋势股延续性，以及火炬电子、风华高科等被动元件补涨。
三是头部券商大金融：业绩高增+估值低位+资本市场改革三重共振，兼具震荡市托底指数作用，适合底仓配置博弈指数修复。核心标的：长江证券、东方财富、中信建投。
风险提示
一是美联储5月PCE数据今日公布，核心PCE可能加速，鹰派预期强化，黄金/白银/原油持续承压，外围流动性偏鹰信号压制外销占比过高的科技股。二是33家公司发布风险提示公告（PCB等热点概念炒作风险），中国巨石、平安电工、圣阳股份等提示概念炒作风险。三是旭光电子等前日高标今日触及跌停，高位股兑现风险加大，连板晋级率仅16.67%说明畏高明显。四是微盘股指数跌超2%再创新低，小票系统性风险仍存，无业绩无订单的冷门小票不建议博弈超跌反弹。五是半年末公募强制调仓最后一周（6月30日前清理风格漂移持仓），调仓压力在周四达到阶段峰值。
明日关注
一是PCE数据对全球资产定价影响，若核心PCE加速将强化鹰派预期贵金属原油继续承压、若低于预期则黄金原油有望反弹。二是半年末调仓最后一周节奏，公募6月30日前完成风格漂移清理，周四已达阶段峰值周五可能边际缓和。三是存储芯片持续性，关注兆易创新/长电科技能否继续创新高、北京君正等20cm标的能否延续。四是覆铜板涨价兑现，7月1日涨价催化仅剩5个交易日，PCB上游材料板块能否加速。五是前日高标兑现风险，旭光电子触及跌停后的修复力度是判断情绪拐点的重要指标。
五、重大新闻与政策
1. 美光科技Q3财报超预期：EPS同比增长近1000%，盘后涨约9%，摩根大通研报称「存储超级周期将更高更长」，存储从传统周期性大宗商品向AI基础设施战略核心资产转型→直接引爆A股存储芯片板块23只涨停、净流入114.39亿。
2. 央行5000亿MLF连续加量续作：6月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元1年期MLF操作，连续两个月加量续作，保持银行体系流动性充裕。同时央行公告6月29日、30日将增加隔夜逆回购操作品种。
3. 美联储5月核心PCE数据6月25日公布：预计同比环比均加速→鹰派预期强化→黄金暴跌超3%失守3960美元、白银暴跌超5%、原油跌破70美元。美财长贝森特施压美联储降息称核心通胀受控，但强调美联储有独立政策制定权。高盛警告市场或临断裂点，AI资本支出交易存在风险。
4. 覆铜板/高端铜箔/PPE树脂涨价：凌晨多家覆铜板、高端HVLP铜箔、PPE特种树脂头部企业集中发布涨价通知，官宣7月1日起全系列上调供货价格，最高涨幅可达45%→直接催化PCB/MLCC板块。
5. 33家A股公司发布风险提示公告：6月24日晚间集中回应PCB/电子碳氢树脂等热点概念炒作风险，中国巨石、平安电工、圣阳股份等提示概念炒作风险。
6. 美伊瑞士会谈取得进展→霍尔木兹海峡通行恢复：过去24小时72艘船舶通行、运输原油约2000万桶（约占全球每日消费量1/5），已恢复至伊朗战争爆发前水平→WTI70.34美元跌3.92%、布伦特73.74美元跌4.33%。
7. 审计署通报多家银行违规：中国银行「凑人头」包装基金逃税23.67亿元、农业银行违规放贷110.66亿元、工商银行等4家银行落实科技金融政策不到位。
8. 半年报窗口期将至：39只个股具高成长潜力，机构预计净利润增速超100%，景气集中在AI硬件、上游周期品、出海制造领域。2783家上市公司实施2025年度现金分红，数百家完成2026年中期分红授权，分红前置化趋势显现。
六、大宗商品价格追踪
锂电上游材料
碳酸锂：Mysteel电池级中间价157250元/吨（较昨日下跌1000元/吨）；期货主力约156880元/吨跌2800元（-1.75%），盘中最高161200元/吨、最低154120元/吨，振幅超4700元；据SMM现货报价基差约900元/吨（电碳均价-期货）；仓单49115手较上个交易日变化-1345手。生意社6月23日电池级碳酸锂基准价157000元/吨（与本月初178000元/吨相比下降11.8%）。碳酸锂期货6月24日主力2609收于162740元/吨涨3.93%，今日回落至156880元/吨跌1.75%，高位震荡加剧。
六氟磷酸锂：约11.4-12万/吨区间（近一月涨6.60%），2025年7月均价一度跌至不足5万/吨，到2026年6月已回到11.4-12万/吨，行业库存仅剩一周左右。电解液添加剂VC同样供不应求，富祥股份2026年上半年预计盈利1.65-2.15亿元同比增幅2487%-3204%。
贵金属
黄金：C OMEX 期货4016.40美元/盎司跌3.21%；现货黄金失守3960美元/盎司跌3.66%，连续三周下跌；沪金约872.86元/克跌19.78元（约-2.3%）；足金饰品价格下调7-26元/克（老凤祥1215元/克降26元、周生生1221元/克降19元、老庙黄金1238元/克降7元）。黄金ETF-SPDR持仓量1013.36吨较上一交易日减少。暴跌原因：美元走强升至一年高位+核心PCE可能加速强化鹰派预期+能源价格下跌缓解通胀担忧+黄金与标普500异常强正相关性拖累金价。盛宝银行分析师称黄金进入关键4000-4100美元支撑区间。
白银：COMEX期货57.48美元/盎司跌7.39%；沪银跌超7%约13700元/千克跌1055元。白银跌幅远超黄金，工业属性+投机属性双重承压。铂金跌超3%、钯金跌超3%。
原油
WTI原油70.34美元/桶跌3.92%（8月合约）；布伦特原油73.74美元/桶跌4.33%（8月合约）；国内原油期货跌超5%。美伊瑞士会谈取得进展→霍尔木兹海峡通行恢复预期→油轮陆续驶出海峡→运输水平恢复至伊朗战争爆发前水平→油价暴跌。SC原油跌破500元/桶。
其他大宗商品
沪铜：跌近2%，国际铜同步下跌。沪铝跌超2%。沪锡跌超1%。螺纹钢3130元/吨暂稳。20号胶跌超6%，橡胶跌近5%，丁二烯胶跌超5%。PTA跌超4%，低硫燃油跌超4%，对二甲苯跌超4%。瓶片跌近4%，乙二醇跌近4%。PVC小幅上涨，玻璃小幅上涨，焦炭小幅上涨，多晶硅小幅上涨。碳酸锂期货跌1.75%。整体国内商品期货大面积下跌，贵金属板块领跌、化工品跟跌，仅少数品种小幅上涨。
免责声明
本复盘文档所有数据均来源于公开渠道，包括东方财富网、财联社、新浪财经、证券时报、上海证券报、百度百家号、雪球、金投网、Mysteel、生意社、同花顺、新华网等，数据仅供参考，不构成任何投资建议。市场有风险，投资需谨慎。文中连板梯队、涨停统计等数据均已排除ST个股。复盘分析基于当日市场公开信息，可能存在滞后或偏差，请以官方数据为准。
一、大盘环境与情绪
指数收盘
上证指数收4120.28点，涨0.23%，结构化十字星收复5日线；深证成指收16344.08点，涨1.82%；创业板指收4371.99点，涨2.84%，创历史新高；科创50收2066.33点，涨3.87%，创历史新高，连续2日涨近4%；沪深300涨1.56%；北证50跌1.41%。创业板指、科创50同日创历史新高，是本日市场的绝对亮点，但得注意全市仅科创50修复了此次调整，上证指数、深证成指、创业板指均没修复此次调整。
成交与资金
两市成交额计35942.91亿元，较24日的3.28万亿放量3099.56亿，两市历史第三天量。全市场成交额超100亿个股40多家。主力资金整体净流出98.69亿元，其中7个行业净流入、24个行业净流出；电子行业净流入最多达112.48亿元，电力设备行业净流出最多达69.71亿元。资金呈现「科技金融吸金、周期小票失血」的存量跷跷板特征。
涨跌统计（排除ST）
上涨约1199只/下跌超4200只，涨跌比约1:4，近八成个股翻绿。涨停86只（排除ST）、炸板32只、封板率73%；跌停约80只（排除ST后更少）。微盘股指数跌超2%，再创阶段新低。半日成交2.44万亿，比昨天同期多3390亿，但增量并非全面进场而是向少数赛道集中。
情绪定性
极致结构性分化日，「指数红个股绿」，涨跌比1:4，近八成个股翻绿。三大周期共振推动行情进入极致兑现阶段：一是公募半年末考核调仓冲刺（距半年净值结算仅剩4个交易日，6月30日前清理风格漂移持仓），机构集中兑现高位小票利润、加仓中报预增龙头；二是中报预告集中披露期，资金彻底抛弃纯题材炒作向业绩预喜赛道集中；三是外围催化（美光财报催化硬科技行情+美联储偏鹰信号压制外销科技股）。连板晋级率仅16.67%，仅2只连板股成功晋级且均为一字涨停，前日总龙头旭光电子一度触及跌停，爱迪特跌超10%。分歧加剧-科技独舞日，畏高明显。
二、主线板块分析
1. 半导体/存储芯片（★★★★★绝对核心）：美光科技Q3财报超预期（EPS同比增近1000%）引爆，摩根大通研报称「存储超级周期将更高更长」，存储从传统周期性大宗商品向AI基础设施战略核心资产转型。板块23只涨停，净流入114.39亿/存储76.03亿。北京君正20cm涨停创新高、兆易创新涨停创新高市值逼近5000亿、长电科技4天3板续创历史新高、德明利涨停创新高、佰维存储涨停、江波龙涨停、太极实业5天3板、中微半导涨停、兴福电子涨停、利和兴涨停。半导体设备：亚翔集成6天3板、美埃科技涨停创新高。
2. PCB/MLCC/覆铜板（★★★★★持续强势）：覆铜板/高端HVLP铜箔/PPE树脂多家头部企业7月1日起涨价，最高涨幅45%，直接催化板块。中材科技12天6板、超声电子8天5板、贤丰控股7天5板、平安电工8天4板、满坤科技20cm涨停、一博科技20cm涨停、风华高科涨停、博迁新材涨停、火炬电子2连板、中京电子6天3板、红板科技涨停。上游材料：圣泉集团涨停、中化国际涨停。被动元件：江海股份创历史新高、法拉电子创历史新高。
3. 先进封装/CPO（★★★★活跃）：长电科技4天3板创新高、太极实业5天3板、航锦科技涨停、新易盛大涨创新高（36.99亿净流入两市第一）、华盛昌涨停。CPO方向震荡上扬，多只权重股批量创历史新高。
4. 光通信上游/光芯片（★★★★强势）：兴业科技5连板（当日最高连板，PPE树脂+光通信）、宏柏新材3连板（光纤）、泰和新材14天7板（光通信）、中天科技涨停、宿迁联盛涨停。光芯片方向午后拉升。
5. 券商/大金融（★★★★反复活跃）：长江证券4天3板反包涨停、中信建投涨停、东方财富15.31亿净流入、同花顺盘中涨超10%。半年末公募强制调仓+监管窗口指导要求清理风格漂移持仓，机构集中减持高估值小票仅加仓头部高景气龙头，券商兼具托底指数和业绩高增双重属性。
6. 被动元件/超级电容（★★★支线）：黑猫股份5天4板、新疆众和涨停、方大炭素涨停、江海股份创历史新高、法拉电子创历史新高、火炬电子2连板。算力爆发量价齐升逻辑。
7. 磷化工（★★★支线）：兴发集团4天3板创阶段新高、澄星股份涨停、兴福电子一度触及涨停。磷化工+电子化学品双逻辑。
8. 创新药/CXO（★★★低位修复）：通化金马涨停、凯莱英创阶段新高、药明康德创阶段新高。半年报窗口期资金开始潜伏业绩预喜方向。
9. 培育钻石/航空（★★★午后拉升）：培育钻石午后拉升；航空板块华夏航空涨停，机场航运表现强势。
领跌板块：贵金属/黄金领跌（沪银跌超7%、沪金跌近3%、黄金股集体大跌）、油气/原油跌超5%、有色金属整体走弱、煤炭下跌、化工下跌、农业下跌、AI应用走弱。现货黄金失守3960美元跌超3.66%，白银跌超5%，美伊谈判进展推动霍尔木兹海峡通行恢复预期油价暴跌，美联储5月核心PCE可能加速强化鹰派预期贵金属遭抛售。
三、连板梯队与补涨筛选
连板梯队（排除ST）
5连板：兴业科技（光通信/PPE树脂，一字涨停晋级）
3连板：宏柏新材（光纤，一字涨停晋级）
14天7板：泰和新材（光通信）
12天6板：冰轮环境（液冷）、京基智农、中材科技（PCB）
7天6板：艾华集团（MLCC）
8天5板：超声电子（PCB）
7天5板：贤丰控股（PCB）
5天4板：黑猫股份（超级电容）
4天3板：兴发集团（磷化工）、长电科技（存储/封装）、长江证券（券商）
5天3板：太极实业（封装）、翔鹭钨业（钨）
6天3板：中京电子（PCB）、亚翔集成（半导体设备）
2连板（约15只）：火炬电子（被动元件）、航天电器、美盈森等
首板重要个股：北京君正20cm创新高（存储芯片）、兆易创新创新高市值逼近5000亿（存储芯片）、新易盛创新高（CPO净流入36.99亿两市第一）、德明利创新高（存储芯片）、风华高科（MLCC）、通化金马（创新药）、天通股份（先进封装）、华夏航空（航空）
连板数据解读
连板晋级率仅16.67%，仅有2只连板股成功晋级（兴业科技5板、宏柏新材3板）且均为一字涨停，说明高位股畏高明显、资金封板意愿集中在极少数辨识度高的标的。前日总龙头旭光电子一度触及跌停，爱迪特跌超10%，高位股兑现风险加大。连板高度压缩至5板（兴业科技），趋势抱团股（艾华集团7天6板、超声电子8天5板等）仍在延续但分化加剧。微盘股指数跌超2%再创新低，小票系统性风险仍存。
补涨筛选方向
一是存储芯片/半导体设备方向：美光财报催化+业绩预增+国产替代，关注兆易创新、长电科技能否继续创新高，以及半导体设备（亚翔集成、美埃科技）的持续性。二是PCB上游材料方向：覆铜板7月1日涨价45%催化即将兑现，关注超声电子、中材科技、贤丰控股等趋势股能否延续，以及火炬电子、风华高科等被动元件补涨。三是头部券商方向：兼具托底指数和业绩高增双重属性，长江证券4天3板、中信建投涨停，适合作为底仓配置博弈指数修复。
四、推演与计划
情绪判断
分歧加剧-科技独舞日，极致结构性分化「指数红个股绿」，涨跌比1:4。连板晋级率仅16.67%畏高明显，前日总龙头旭光电子一度触及跌停。公募半年末考核调仓冲刺（距半年净值结算仅剩4个交易日），机构集中兑现高位小票利润、加仓中报预增龙头，调仓从分批转为集中加速，反弹即成机构兑现窗口。三个周期共振（公募考核+中报披露+外围催化）推动行情进入极致兑现阶段。
操作策略
分歧阶段半仓参与辨识度高的标的，避免追高纯题材小票。三条主线优先关注：
一是存储芯片/半导体设备：美光催化+业绩预增+国产替代+AI算力刚需，是当前持续性最强的赛道，关注存储芯片、先进封测、半导体设备细分方向。核心标的：兆易创新、长电科技、新易盛、亚翔集成。
二是PCB上游材料：覆铜板涨价7月1日兑现催化，关注超声电子、中材科技、贤丰控股等趋势股延续性，以及火炬电子、风华高科等被动元件补涨。
三是头部券商大金融：业绩高增+估值低位+资本市场改革三重共振，兼具震荡市托底指数作用，适合底仓配置博弈指数修复。核心标的：长江证券、东方财富、中信建投。
风险提示
一是美联储5月PCE数据今日公布，核心PCE可能加速，鹰派预期强化，黄金/白银/原油持续承压，外围流动性偏鹰信号压制外销占比过高的科技股。二是33家公司发布风险提示公告（PCB等热点概念炒作风险），中国巨石、平安电工、圣阳股份等提示概念炒作风险。三是旭光电子等前日高标今日触及跌停，高位股兑现风险加大，连板晋级率仅16.67%说明畏高明显。四是微盘股指数跌超2%再创新低，小票系统性风险仍存，无业绩无订单的冷门小票不建议博弈超跌反弹。五是半年末公募强制调仓最后一周（6月30日前清理风格漂移持仓），调仓压力在周四达到阶段峰值。
明日关注
一是PCE数据对全球资产定价影响，若核心PCE加速将强化鹰派预期贵金属原油继续承压、若低于预期则黄金原油有望反弹。二是半年末调仓最后一周节奏，公募6月30日前完成风格漂移清理，周四已达阶段峰值周五可能边际缓和。三是存储芯片持续性，关注兆易创新/长电科技能否继续创新高、北京君正等20cm标的能否延续。四是覆铜板涨价兑现，7月1日涨价催化仅剩5个交易日，PCB上游材料板块能否加速。五是前日高标兑现风险，旭光电子触及跌停后的修复力度是判断情绪拐点的重要指标。
五、重大新闻与政策
1. 美光科技Q3财报超预期：EPS同比增长近1000%，盘后涨约9%，摩根大通研报称「存储超级周期将更高更长」，存储从传统周期性大宗商品向AI基础设施战略核心资产转型→直接引爆A股存储芯片板块23只涨停、净流入114.39亿。
2. 央行5000亿MLF连续加量续作：6月25日以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展5000亿元1年期MLF操作，连续两个月加量续作，保持银行体系流动性充裕。同时央行公告6月29日、30日将增加隔夜逆回购操作品种。
3. 美联储5月核心PCE数据6月25日公布：预计同比环比均加速→鹰派预期强化→黄金暴跌超3%失守3960美元、白银暴跌超5%、原油跌破70美元。美财长贝森特施压美联储降息称核心通胀受控，但强调美联储有独立政策制定权。高盛警告市场或临断裂点，AI资本支出交易存在风险。
4. 覆铜板/高端铜箔/PPE树脂涨价：凌晨多家覆铜板、高端HVLP铜箔、PPE特种树脂头部企业集中发布涨价通知，官宣7月1日起全系列上调供货价格，最高涨幅可达45%→直接催化PCB/MLCC板块。
5. 33家A股公司发布风险提示公告：6月24日晚间集中回应PCB/电子碳氢树脂等热点概念炒作风险，中国巨石、平安电工、圣阳股份等提示概念炒作风险。
6. 美伊瑞士会谈取得进展→霍尔木兹海峡通行恢复：过去24小时72艘船舶通行、运输原油约2000万桶（约占全球每日消费量1/5），已恢复至伊朗战争爆发前水平→WTI70.34美元跌3.92%、布伦特73.74美元跌4.33%。
7. 审计署通报多家银行违规：中国银行「凑人头」包装基金逃税23.67亿元、农业银行违规放贷110.66亿元、工商银行等4家银行落实科技金融政策不到位。
8. 半年报窗口期将至：39只个股具高成长潜力，机构预计净利润增速超100%，景气集中在AI硬件、上游周期品、出海制造领域。2783家上市公司实施2025年度现金分红，数百家完成2026年中期分红授权，分红前置化趋势显现。
六、大宗商品价格追踪
锂电上游材料
碳酸锂：Mysteel电池级中间价157250元/吨（较昨日下跌1000元/吨）；期货主力约156880元/吨跌2800元（-1.75%），盘中最高161200元/吨、最低154120元/吨，振幅超4700元；据SMM现货报价基差约900元/吨（电碳均价-期货）；仓单49115手较上个交易日变化-1345手。生意社6月23日电池级碳酸锂基准价157000元/吨（与本月初178000元/吨相比下降11.8%）。碳酸锂期货6月24日主力2609收于162740元/吨涨3.93%，今日回落至156880元/吨跌1.75%，高位震荡加剧。
六氟磷酸锂：约11.4-12万/吨区间（近一月涨6.60%），2025年7月均价一度跌至不足5万/吨，到2026年6月已回到11.4-12万/吨，行业库存仅剩一周左右。电解液添加剂VC同样供不应求，富祥股份2026年上半年预计盈利1.65-2.15亿元同比增幅2487%-3204%。
贵金属
黄金：C OMEX 期货4016.40美元/盎司跌3.21%；现货黄金失守3960美元/盎司跌3.66%，连续三周下跌；沪金约872.86元/克跌19.78元（约-2.3%）；足金饰品价格下调7-26元/克（老凤祥1215元/克降26元、周生生1221元/克降19元、老庙黄金1238元/克降7元）。黄金ETF-SPDR持仓量1013.36吨较上一交易日减少。暴跌原因：美元走强升至一年高位+核心PCE可能加速强化鹰派预期+能源价格下跌缓解通胀担忧+黄金与标普500异常强正相关性拖累金价。盛宝银行分析师称黄金进入关键4000-4100美元支撑区间。
白银：COMEX期货57.48美元/盎司跌7.39%；沪银跌超7%约13700元/千克跌1055元。白银跌幅远超黄金，工业属性+投机属性双重承压。铂金跌超3%、钯金跌超3%。
原油
WTI原油70.34美元/桶跌3.92%（8月合约）；布伦特原油73.74美元/桶跌4.33%（8月合约）；国内原油期货跌超5%。美伊瑞士会谈取得进展→霍尔木兹海峡通行恢复预期→油轮陆续驶出海峡→运输水平恢复至伊朗战争爆发前水平→油价暴跌。SC原油跌破500元/桶。
其他大宗商品
沪铜：跌近2%，国际铜同步下跌。沪铝跌超2%。沪锡跌超1%。螺纹钢3130元/吨暂稳。20号胶跌超6%，橡胶跌近5%，丁二烯胶跌超5%。PTA跌超4%，低硫燃油跌超4%，对二甲苯跌超4%。瓶片跌近4%，乙二醇跌近4%。PVC小幅上涨，玻璃小幅上涨，焦炭小幅上涨，多晶硅小幅上涨。碳酸锂期货跌1.75%。整体国内商品期货大面积下跌，贵金属板块领跌、化工品跟跌，仅少数品种小幅上涨。
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