江钨装备（ 600397 ）精简研报

风险提示：仅公开信息整理，不构成投资建议，重组进度、周期波动、估值炒作回调风险需警惕

一、核心业务

前身安源煤业，2025年完成资产置换剥离煤炭，转型钨产业链平台：

1. 基本盘（卖铲人）：控股金环磁选，钨矿磁选设备国内市占80%+，不受钨价大幅波动影响，有三年业绩承诺，提供稳定基础利润。
2. 定增待落地（全钨产业链）：拟募资19.07亿收购