用房产举例，最容易想通透价值投资。

一套价值100万的商铺，每年稳定租金10万元。年化收益10%。
假设手里一共有180万资金。

房价100万时，先入手一套，每年收租金10万，手里剩余80万。

如果房价上涨到110万。
只要租金依旧稳定每年10万，我一般不会选择卖出。
我投资的目的是每年稳定拿租金，不是赚房价短期差价。房子涨价，租金没变，收益率反而降到9%左右，性价比反而下降。剩余的资金，也没法再入手第二套。

如果房价下跌跌到80万。
账面上面房子看似贬值了，但是每年依旧稳稳拿到10万租金。手上剩余的80万资金，恰好可以再入手一套。两套房产，一年租金就变成20万。

道理很直观：
我们投资优质资产，核心目标是获取稳定现金流收益，并不是博弈短期价格涨跌。

资产价格上涨，估值抬高，现金流回报率降低，继续加仓的性价比就变差。
资产价格下跌，估值降低，现金流收益率抬高，有余钱就可以买入更多份额，获得更多的年度收益。

放到股票市场也是同一个逻辑。
一家稳定分红的优质公司，股价上涨，股息回报率降低；股价下跌，股息回报率升高。
长期持有吃分红的投资者，资产价格下跌，只要企业经营正常，分红稳定，反而是低价增持股权的机会。

多数人很难冷静看待下跌，就是太过在意账面浮动盈亏，混淆了赚取差价和赚取现金流两种不同的投资方式。