兄弟们周末愉快。最近讲盘面讲的多一点，许久没有跟大家聊一些大逻辑上的东西了。今天趁着周末比较有时间，跟大家唠两句。[淘股吧]

自从初代目chatGTP发布以来，这个世界就进入了一个全新的起点，从这个时候起，资本市场就开始被瓜分为碳基经济和硅基经济两个大类别。彼时碳基经济刚好已经处于顶峰，几乎没有太大上行空间，硅基经济则处于萌芽起步阶段，想象力无限。在这种百年难遇的历史性拐点面前，AI超级周期就此开启，走到今天，实际上行情已经超过了之前任何一个题材周期的高度和宽度。很多人喜欢拿AI周期去对标历史上的其他阶段，但事实上，从逻辑上就不存在可以对标的周期。哪怕是之前的互联网超级周期，也无法和AI相比。

一个超级周期，什么情况下会结束？当它发展到顶峰，接近饱和的时候。比如当我们的光伏技术达到世界顶峰，无法再被超越的时候，新能源行情结束。当电车取代油车，趋势确认，当电车彻底成熟、大面积量产替换的时候，电车周期行情结束。那么AI行情什么时候结束呢？从这一个逻辑来反推，那么问题就变成了： AI目前还处于这个产业的什么阶段，是起步阶段还是终极形态？

答案很显然，AI仍处于起步阶段，没有人知道AI的终极形体是怎么样，但AGI必然是最重要的一个节点，而我们目前距离AGI还非常遥远。所以从长期的角度来看，AI超级周期还远远没有结束。如果把时间拉长到5年、10年，你找不到一个以AI的成长性更确定、成长空间更大的大方向。所以时间拉长看，这个超级周期才刚刚开始。

但是，长期逻辑不能证伪，并不代表短期完全没有风险。比如系统性风险、资金杠杆踩踏、短期预期被透支等，短期出现了其他利空逻辑因素等等，都可能会带来短期甚至中期的调整。

上周发生了一件事情是不容忽视的。苹果全面上调产品线价格，股价应声下跌6%，市值蒸发1.8万亿人民币。这事情王全乐看，也就是吃吃瓜。但往深了看，却透露出一个之前被所有人忽视的逻辑。各个科技巨头疯狂投入AI，抢夺了产业链的各个生产线产能，导致科技制造业全链条全面涨价，消费级存储芯片是最典型的代表，但不仅仅是存储芯片。零部件的上涨，反过来推高了科技巨头们其他产品线的成本，从另一段形成成本压力。这是一个非常诡异的链条，AI投入得越多，传导过来的反噬就越大，苹果涨价只是一个缩影，但这个逻辑对AI基建来说，是形成短期利空逻辑的。市场最近也开始在反馈这个逻辑。这就属于一个可能引发短线调整的短期利空逻辑。

还有另外一个非常需要重视的就是斯密达那边。上周已经出现过两次下跌熔断。要知道，韩国整个股市其实就只在炒三星和海力士两个票，这两个票的市值占了韩国整个股市市值的一半。所以个股的涨跌经常大幅度的影响韩国综合指数的涨跌。这就是韩国综合指数经常上蹿下跳，走势跟个股很像的原因。但这不是最重要的，最核心的一点是，韩国股民目前是全面杠杆炒股的状态，有咱们在2015年那一波杠杆牛的影子。最近韩国股市开始出现剧烈震荡，那么如果这一种震荡加剧，出现短期连续调整走势的话，就要留意斯密达市场是否会出现连环踩踏事件。如果这种情况出现，整个亚太地区也很难独善其身，这是第二个潜在的逻辑风险点。

还有一点，中报将至，很多蹭概念上来的票，后面会被业绩证伪，这里面可能很多会腰斩，这个过程中，市场分化也必然加剧。

综合上面的这一些点来看，为什么AI可以连续抽血小票，为什么AI涨了这么些年就是跌不下去，目前处于什么阶段，会不会见顶、有没有风险，等等一系列问题，应该就心里有底了。

说回市场。

周五全球科技大清扫，全部调整。那么这里是不是会和之前一样，调一两天又被拉起来？可以说，在这么些短期潜在风险源的影响下，这个问题是要打个问号的。当然有潜在的风险，并不代表会马上爆发，只是我们已经开始进入了一个需要提防它爆发的阶段了。当市场越不确定的时候，其实思路上应该越偏向右侧，越需要等待行情确认企稳走强之后再去参与。所以接下来，科技主线这边，不需要太过着急，耐心等待这一波抛压企稳，再跟随。暂时不要左侧去提前博弈短线的拐点。

周一的市场走势还是比较重要的，如果周一市场走势弱的话，有可能接下去几个交易日，市场都会偏向弱势，如果周一表现强势，则重新回到震荡预期。由于上周市场整体阶段向放量，但最终并没有推高走势，整体上属于阶段性的放量滞涨，这在技术面来看，还是偏空的信号的。所以下周的难度可能还会继续加大，之前那种连续无脑冲的阶段，可能要先缓一缓了。

盘面的观察上， 还是留意光会不会止跌，如果光不止跌，其他分支再怎么蹦跶都容易被证伪。在光止跌的前提下，其他科技方向的品种如果带动科技上攻，可以考虑偏右侧确认日内领涨核心。


新的分享方式，周末给大家挖掘了一个潜力比较大的硬逻辑方向，市场紧缺度对标电子布和六氟化钨，后面会跟踪一段时间。也欢迎更多兄弟们一起来探讨。
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