一、戴帽原因

2026年6月26日荣科科技（ 300290 ）发布公告，公司存在前任控股股东历史遗留违规对外担保，单笔涉诉金额1.36亿元，根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第 9.4 条第（五）项规定“公司向控股股东（无控股股东，则为第一大股东）或者其关联人提供资金或者违反规定程序对外提供担保且情形严重”以及第 9.5 条规定“上述违规行为存在无可行的解决方案或者虽然提出解决方案但预计无法在一个月内解决的”和第9.5 条第（二）项规定“上市公司违反规定程序对外提供担保的余额（担保对象为上市公司合并报表范围内子公司的除外）在 1000 万元以上，或者占上市公司最近一期经审计净资产绝对值的 5%以上”，公司股票交易被实施其他风险警示。自2026年6月30日开市起简称变更为ST荣科。

二、核心基础信息

公司概况：河南国资控股平台，主营智慧医疗信息化、健康数据服务、智维云算力业务，深度布局医疗AI、信创国产化，叠加区域算力建设双主线，医疗软件+算力服务双题材。

股东背景：控股股东河南信产数创基金，实控人为河南省国资委，对应持股20.01%。

市值与股价：截至2026年6月26日，股价8.31元/股，总市值约53.16亿元。

核心财务数据（2025年经审计，标准无保留意见）：全年营收7.55亿元，归母净利润-4507.97万元，期末归母净资产8.14亿元，资产负债率45.18%；2026年一季度营收1.08亿元，归母净利润-1790.67万元，股东人数6.79万户。

三、投资亮点

1、省级国资入主托底：河南信产电科实控，具备区域资源、融资渠道优势，可协同省内医院、政务、算力项目资源，长期保障主业稳定运营。

2、医疗信创高景气赛道：政策强制要求2027年前医疗行业全栈国产化，公司覆盖全国超4000家医疗机构、八成百强医院，DRG/DIP、智慧病案、数字病房产品行业壁垒稳固。

3、算力+医疗AI双重题材：自有智维云平台，联动中原算力布局医疗专用算力中心，适配鲲鹏、鸿蒙体系，具备AI大模型临床落地预期，题材弹性充足。

四、投资弱点

1、持续亏损基本面偏弱：2025全年、2026一季度连续亏损，公立医院预算收紧导致项目回款慢，应收账款高企，自身造血能力不足。

2、历史担保隐患规模大：除本次1.36亿元涉诉担保，自查发现多笔历史暗保，本息合计超10亿，诉讼周期漫长，存在计提大额坏账侵蚀利润风险。

3、算力业务落地不及预期：医疗算力尚处前期布局，暂无规模化盈利订单，AI产品商业化转化速度偏慢，短期难以贡献大额营收。

五、重要事项梳理

2023年1月10日：公司因信息披露违规被证监会立案调查，涉及早年未披露巨额违规担保。

2023年4月17日：收到辽宁证监局行政处罚事先告知书，认定多笔担保未及时信披。

2026年5月29日：披露1.36亿元前任实控人违规担保诉讼，交易所给出一个月整改期限至6月29日。

2026年6月26日：公告担保事项未按期解决，6月29日停牌1天，6月30日起变更简称ST荣科。

六、最后总结

ST荣科戴帽完全属于前实控人遗留历史违规担保旧账，属于规范类假ST，不是净资产为负、营收不达标等财务退市风险。

优势：河南国资实控兜底，医疗信息化行业卡位优势明显，医疗信创+算力AI双题材，整改完成可申请摘帽；

劣势：连续亏损、现金流紧张，历史担保总额巨大，诉讼处置周期长，新业务短期难兑现业绩。

重点跟踪：担保诉讼判决结果、国资代偿/资产置换落地进度、医疗信创大额订单、算力中心商业化进展、内控整改专项核查报告。

摘帽条件：全部违规担保责任解除；出具内控整改完毕专项意见；无新增重大违规；整改完成后可摘帽申请。