5.29盘前梳理！
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【盘面回顾与展望】
今日指数下探回升，情绪端同步回暖迎来拐点，这个拐点是在美国和伊朗再起冲突的情况下完成的，所以这里就是新周期起点的概率相当大。板块方面科技产业链多点开花，其中AI上游涨价的表现最为突出，电容、金刚石等领涨，此外CCL、电子布、磷化铟、薄膜铌酸锂等方向同样强势，其实这也符合国内公司在AI产业链中的定位，上游和中下游的相关配套相对更有竞争力。上游涨价方向也仍在持续扩散，随着模拟芯片走强之后，像是功率半导体、高频变压器等方向大概率也会有大面积补涨的机会，SST的炒作有望提升日程。半导体/芯片方面晶圆代工、硅片领涨，先进封装因为近期涨得比较多所以多调整了一天，明天大概率也会重回强势。科技中最核心的依然还是光通信，上午科技很方向都已经有所修复但对指数的带动还是偏弱，直到下午光通信的走强。其余方向依然看点不大，除科技之外仅电力作为短线投机载体相对强势，但炒作噱头也是AI需要能源支撑。消费昨天短暂过渡之后今天再度走弱，但正常来说明天市场应该进一步走强演变为普涨，普涨之后下周一可能会有个分化，到时候市场主线可能会更明确一些，预计还是从科技里面出一个分支。
【重点公司跟踪】
华塑控股：随着PCB向高多层、高密度方向演进，对微型钻针的消耗呈指数级增长。华塑控股子公司宏创智能投产的全自动微钻粗精磨一体机正是加工钻针的核心设备，使公司成为高端PCB扩产的间接“铲子股”。尽管公司主业仍为显示终端且精密机床业务尚处培育初期，但其切入PCB钻针设备这一高景气细分赛道本身就足以拔升估值空间。当然和基本面关系其实也不是太大，更多的是基于情绪炒作，在连板空间被持续压制市场有望突破，而华塑控股是三个高标中最好的投机载体。
白云电器：随着AI算力集群功率飙升，传统变压器已逼近物理极限，效率高、体积小、成本低的SST已是必然替代方案。白云电器通过与国内为数不多已经实现SST商业化的为光能源深度合作，推出了效率高达98.5%、成本降低50%以上、获官方鉴定认证的SST方案，在同行中独占先机。SST已在其自有园区的光储直柔充项目中稳定运行并落地于联通大湾区数据中心；此外，公司还为地铁站提供750V直流配电方案，能从源网荷储多个层面发力，技术壁垒高且应用场景多元。当前市值尚未充分反应SST与海外业务的增量，一旦国内智算中心全面普及SST+800V直流架构的政策与订单落地，凭借技术卡位和实控人统一的生态协同优势，公司有望实现突破。
ST得润：AI开发重心从训练全面切换至推理应用时代，市场对CPU任务的依赖与消耗正呈量级跃升，今日字节跳动被曝正开发自有CPU凸显其景气度。目前全球高端CPU现货库存早在2026年Q1已被预订一空，AMD交期已拉长至超过20周，英特尔部分CPU产品交期为6个月，中金报告判断服务器CPU涨价趋势有望贯穿全年并愈演愈烈。字节跳动自研CPU作为中国最大算力消耗方的终端驱动案例，连同百度、阿里、腾讯等头部互联网厂商持续推出自研AI服务器CPU（昆仑芯、倚天710、紫霄等）的集群化趋势，共同为国内CPU配套产业链打开了确定性的增量窗口。
在CPU与GPU配比从1:8向1:4乃至1:1加速演进的背景下，Server CPU Socket作为与CPU出货量呈1:1刚性绑定的核心精密连接件，每一个自研或外采的CPU都必须配备一个Socket才能上板运行。得润电子是中国大陆唯一通过英特尔官方认证并实现千针级CPU Socket（覆盖LGA1700/1851/1954等最新平台）大规模量产的上市公司，全球仅四家；其鹤山二期基地已完成建设并量产，产能条件已就绪。当前台系大厂鸿腾精密与嘉泽合计占据全球Socket市场超过90%的份额，产能已高度饱和，外溢订单正优先向认证体系内的稀缺替代产能倾斜。尽管公司当前处于ST状态，但公司已明确公告未触及重大违法强制退市情形，三条退市红线均未触发，3月27日证监会已正式结案，历史合规风险已基本出清。从一季报来看公司核心主业造血能力开始修复，这对ST状态下资金极度紧张的公司尤为关键。
今日指数下探回升，情绪端同步回暖迎来拐点，这个拐点是在美国和伊朗再起冲突的情况下完成的，所以这里就是新周期起点的概率相当大。板块方面科技产业链多点开花，其中AI上游涨价的表现最为突出，电容、金刚石等领涨，此外CCL、电子布、磷化铟、薄膜铌酸锂等方向同样强势，其实这也符合国内公司在AI产业链中的定位，上游和中下游的相关配套相对更有竞争力。上游涨价方向也仍在持续扩散，随着模拟芯片走强之后，像是功率半导体、高频变压器等方向大概率也会有大面积补涨的机会，SST的炒作有望提升日程。半导体/芯片方面晶圆代工、硅片领涨，先进封装因为近期涨得比较多所以多调整了一天，明天大概率也会重回强势。科技中最核心的依然还是光通信，上午科技很方向都已经有所修复但对指数的带动还是偏弱，直到下午光通信的走强。其余方向依然看点不大，除科技之外仅电力作为短线投机载体相对强势，但炒作噱头也是AI需要能源支撑。消费昨天短暂过渡之后今天再度走弱，但正常来说明天市场应该进一步走强演变为普涨，普涨之后下周一可能会有个分化，到时候市场主线可能会更明确一些，预计还是从科技里面出一个分支。
【重点公司跟踪】
华塑控股：随着PCB向高多层、高密度方向演进，对微型钻针的消耗呈指数级增长。华塑控股子公司宏创智能投产的全自动微钻粗精磨一体机正是加工钻针的核心设备，使公司成为高端PCB扩产的间接“铲子股”。尽管公司主业仍为显示终端且精密机床业务尚处培育初期，但其切入PCB钻针设备这一高景气细分赛道本身就足以拔升估值空间。当然和基本面关系其实也不是太大，更多的是基于情绪炒作，在连板空间被持续压制市场有望突破，而华塑控股是三个高标中最好的投机载体。
白云电器：随着AI算力集群功率飙升，传统变压器已逼近物理极限，效率高、体积小、成本低的SST已是必然替代方案。白云电器通过与国内为数不多已经实现SST商业化的为光能源深度合作，推出了效率高达98.5%、成本降低50%以上、获官方鉴定认证的SST方案，在同行中独占先机。SST已在其自有园区的光储直柔充项目中稳定运行并落地于联通大湾区数据中心；此外，公司还为地铁站提供750V直流配电方案，能从源网荷储多个层面发力，技术壁垒高且应用场景多元。当前市值尚未充分反应SST与海外业务的增量，一旦国内智算中心全面普及SST+800V直流架构的政策与订单落地，凭借技术卡位和实控人统一的生态协同优势，公司有望实现突破。
ST得润：AI开发重心从训练全面切换至推理应用时代，市场对CPU任务的依赖与消耗正呈量级跃升，今日字节跳动被曝正开发自有CPU凸显其景气度。目前全球高端CPU现货库存早在2026年Q1已被预订一空，AMD交期已拉长至超过20周，英特尔部分CPU产品交期为6个月，中金报告判断服务器CPU涨价趋势有望贯穿全年并愈演愈烈。字节跳动自研CPU作为中国最大算力消耗方的终端驱动案例，连同百度、阿里、腾讯等头部互联网厂商持续推出自研AI服务器CPU（昆仑芯、倚天710、紫霄等）的集群化趋势，共同为国内CPU配套产业链打开了确定性的增量窗口。
在CPU与GPU配比从1:8向1:4乃至1:1加速演进的背景下，Server CPU Socket作为与CPU出货量呈1:1刚性绑定的核心精密连接件，每一个自研或外采的CPU都必须配备一个Socket才能上板运行。得润电子是中国大陆唯一通过英特尔官方认证并实现千针级CPU Socket（覆盖LGA1700/1851/1954等最新平台）大规模量产的上市公司，全球仅四家；其鹤山二期基地已完成建设并量产，产能条件已就绪。当前台系大厂鸿腾精密与嘉泽合计占据全球Socket市场超过90%的份额，产能已高度饱和，外溢订单正优先向认证体系内的稀缺替代产能倾斜。尽管公司当前处于ST状态，但公司已明确公告未触及重大违法强制退市情形，三条退市红线均未触发，3月27日证监会已正式结案，历史合规风险已基本出清。从一季报来看公司核心主业造血能力开始修复，这对ST状态下资金极度紧张的公司尤为关键。
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